Die jüngsten Turbulenzen an den Währungs- und Zinsmärkten verdeutlichen einmal mehr die Substanzstärke von Quality Growth Aktien – dem Kern der Investmentstrategie von Seilern Investment Management. „Kurzfristige Kapitalströme sind für uns nicht entscheidend“, betont Tassilo Seilern, Executive Chairman. „Wichtiger sind Ertragskraft, Wettbewerbsvorteile und Resilienz der Unternehmen.“

Während viele Investoren auf die Schwäche des US-Dollars reagieren, zeigt sich: Langfristig sind die Auswirkungen begrenzt. Der Renditeunterschied in den Portfolien von  Euro- und Dollar-Anlegern im S&P 500 lag in den letzten zehn Jahren bei nur 0,6 Prozentpunkten. Doch es gibt Ausnahmen – wie zwischen Juni 2021 und September 2022, als Euro-Anleger gegenüber US-Investoren 23 Prozentpunkte mehr erzielten.

Die bisher als „sichere Währung“ geltende Rolle des US-Dollars gerät ins Wanken. Seit Anfang April 2025 verlor der Dollar-Index über 5 Prozent, während US-Anleiherenditen stiegen und der S&P 500 fiel. Parallel erlebt Europa, befeuert durch Investitionen in Infrastruktur und Verteidigung, ein wirtschaftliches Comeback.

Für Quality Growth Unternehmen, in die Seilern investiert, ist diese Entwicklung von untergeordneter Bedeutung. Ihre Geschäftsmodelle sind nicht stark konjunkturabhängig – das macht sie robust gegenüber makroökonomischen Schwankungen.

Auch die diskutierte Zollpolitik Donald Trumps dürfte wenig Einfluss haben: „Rund 40 Prozent der Umsätze unserer US-Unternehmen stammen aus dem Ausland“, so Tassilo Seilern. „Eine schwächere Heimatwährung wirkt sich daher sogar positiv aus, weil dadurch die Gewinne auf US-Dollar-Basis entsprechend höher ausfallen.“

Fazit:
Marktschwankungen kommen und gehen – Substanzwerte entwickeln sich beständig positiv. Qualität setzt sich durch. Das war stets die Überzeugung von Peter Seilern, Gründer des Hauses, der diese Grundsätze im neu aufgelegten Investmentbuch „Die besten Aktien der Welt“, das im Februar 2025 neu überarbeitet in vierter Auflage erschienen ist. ausführlich beschreibt.