ProMIS Neurosciences Aktie: Böse Überraschung!

ProMIS Neurosciences investiert massiv in die Bekämpfung von Alzheimer, doch die Bilanz für das Geschäftsjahr 2025 verdeutlicht die hohen Kosten dieser Strategie. Während die klinische Entwicklung des Hoffnungsträgers PMN310 voranschreitet, zwingen steigende Forschungsaufwendungen das Unternehmen zu neuen Kapitalmaßnahmen. Die Anleger reagieren am Donnerstag empfindlich auf die Kombination aus hohen Verlusten und einer drohenden Verwässerung durch neue Aktien.

Forschungsaufwand belastet Bilanz

Der Jahresabschluss für 2025 markiert einen deutlichen finanziellen Einschnitt. Einem Nettoverlust von 39,7 Millionen US-Dollar steht ein Vorjahresgewinn von 2,8 Millionen US-Dollar gegenüber. Dieser Kontrast ist jedoch teilweise buchhalterischer Natur: Das positive Ergebnis im Jahr 2024 resultierte primär aus einem Bewertungsgewinn bei Optionsscheinen in Höhe von 22,6 Millionen US-Dollar.

Der aktuelle Fehlbetrag spiegelt hingegen die operative Intensivierung wider. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung kletterten von 10,6 Millionen auf 33,4 Millionen US-Dollar. Zum Stichtag Ende Dezember verfügte das Unternehmen lediglich über liquide Mittel in Höhe von 6,1 Millionen US-Dollar, was die Notwendigkeit der jüngst eingeleiteten Finanzierungsschritte unterstreicht.

Kapitalmaßnahmen und Kursreaktion

Um den Betrieb und die Studien fortzuführen, hat ProMIS eine Vereinbarung über ein sogenanntes At-The-Market-Programm (ATM) getroffen. Dieses ermöglicht den Verkauf von Stammaktien im Wert von bis zu 50 Millionen US-Dollar über die Börse. Zusammen mit einer bereits früher im Jahr 2026 abgeschlossenen Privatplatzierung, die dem Unternehmen vorab 75 Millionen US-Dollar einbrachte, soll die Finanzierung bis in das Jahr 2027 gesichert werden.

Am Markt sorgt die Aussicht auf diese zusätzliche Aktienausgabe für erheblichen Verkaufsdruck. Die Aktie verlor heute über 13 Prozent an Wert und markierte bei 12,80 Euro ein neues 52-Wochen-Tief. Damit hat sich der Titel deutlich von seinem Jahreshoch bei 21,40 Euro entfernt.

Meilensteine für PMN310

Trotz der finanziellen Anspannung bleibt der klinische Fahrplan für den Alzheimer-Kandidaten PMN310 das zentrale Element der Unternehmensbewertung. Nachdem die Rekrutierung für die Phase-1b-Studie (PRECISE-AD) im Dezember abgeschlossen wurde, stehen in den kommenden zwölf Monaten entscheidende Datenpunkte an:

• Q2 2026: Veröffentlichung der Sechs-Monats-Bewertungsdaten.
• Anfang Q3 2026: Abschluss der verblindeten Zwischenanalyse.
• Anfang 2027: Geplante Präsentation der Topline-Studiendaten.

Mit den gesicherten Mitteln aus der jüngsten Finanzierung kann ProMIS diese Phasen der PMN310-Studie vorantreiben. Die kommenden Datenveröffentlichungen im zweiten und dritten Quartal 2026 werden die Grundlage für die weitere Bewertung des Wirkstoffs bilden. Erst die Topline-Daten Anfang 2027 dürften jedoch eine abschließende Einschätzung der klinischen Wirksamkeit erlauben.