Primary Health Properties Aktie: Massiver Wachstumssprung

Die Fusion mit Assura PLC hat Primary Health Properties im vergangenen Jahr grundlegend verändert. Der Gewinn des britischen Immobilieninvestors kletterte 2025 auf 122 Millionen Pfund – mehr als das Doppelte des Vorjahreswerts. Trotz dieses Wachstumssprungs steht das Management nun vor der Aufgabe, die durch die Übernahme deutlich gestiegene Schuldenlast zügig abzubauen.

Fusion treibt Kennzahlen nach oben

Das Geschäftsjahr 2025 war für Primary Health Properties (PHP) von der Integration des Konkurrenten Assura geprägt. Diese Übernahme, die im August 2025 wirksam wurde, ließ die Nettomieteinnahmen um 49 Prozent auf 230 Millionen Pfund steigen. Der bereinigte Gewinn je Aktie legte moderat um 4 Prozent auf 7,3 Pence zu.

Anleger profitieren weiterhin von der verlässlichen Ausschüttungspolitik: Das Unternehmen erhöhte die Dividende zum 30. Mal in Folge auf nun 7,1 Pence pro Aktie. Dies entspricht einer Steigerung von knapp 3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Immobilienportfolio des Konzerns hat sich durch den Zusammenschluss auf einen Wert von 6,0 Milliarden Pfund mehr als verdoppelt.

Strategiewechsel zur Schuldenreduzierung

Die massive Expansion hinterlässt deutliche Spuren in der Bilanz. Die Nettoverschuldung schwoll bis Ende 2025 auf 3,4 Milliarden Pfund an, nachdem sie im Vorjahr noch bei 1,3 Milliarden Pfund gelegen hatte. Mit einem Beleihungsauslauf (LTV) von 57 Prozent liegt PHP aktuell über dem eigenen Zielkorridor von 40 bis 50 Prozent.

Um die Verschuldung zu senken, hat das Management bereits konkrete Maßnahmen eingeleitet:

• Portfolio-Transfer: Übertragung von Primärversorgungs-Immobilien im Wert von 103 Millionen Pfund in ein bestehendes Joint Venture (geplant für Q2 2026).
• Neues Joint Venture: Geplante Kooperation für Privatkliniken mit einem Volumen von rund 700 Millionen Pfund (Abschluss für Sommer 2026 erwartet).
• Kostensynergien: Realisierung von 80 Prozent der angestrebten jährlichen Einsparungen in Höhe von 9 Millionen Pfund.

Stabiles Fundament durch staatliche Mieter

Die operative Basis bleibt trotz der bilanziellen Herausforderungen robust. Die Belegungsquote des Portfolios liegt bei 99 Prozent, wobei die Mietverträge eine durchschnittliche Restlaufzeit von 10,8 Jahren aufweisen. Besonders vorteilhaft für PHP: Rund 76 Prozent der Mieteinnahmen sind staatlich abgesichert.

Zudem profitiert das Unternehmen von einem anziehenden Mietwachstum. Lagen die Steigerungen 2025 noch bei 3,2 Prozent, deutet die Entwicklung in den ersten zwei Monaten des laufenden Jahres 2026 auf eine Beschleunigung auf 3,4 Prozent hin. Der langfristige Gesundheitsplan des britischen NHS, der verstärkt auf moderne Primärversorgungseinrichtungen setzt, stützt die Nachfrage nach den spezialisierten Immobilien des Konzerns.

Mit dem geplanten Abschluss des 700 Millionen Pfund schweren Joint Ventures im Sommer 2026 will Primary Health Properties die Bilanz wieder in den angestrebten Zielkorridor bringen und die finanzielle Flexibilität für künftiges Wachstum zurückgewinnen.