Plug Power Aktie: Zitterpartie um Kapital

Plug Power steht vor einer entscheidenden Weichenstellung: Ohne frisches Kapital wird der Handlungsspielraum zunehmend enger, gleichzeitig fürchten viele Anleger weitere Verwässerung. Ende Januar müssen die Aktionäre über eine deutliche Ausweitung des genehmigten Kapitals entscheiden. Im Raum steht damit auch die Frage, unter welchen finanziellen Bedingungen der designierte neue CEO ins Amt startet.

Der Kern des Plans: Mehr Aktien oder Reverse Split

Am 29. Januar 2026 lädt Plug Power zu einer außerordentlichen Hauptversammlung. Zentraler Tagesordnungspunkt ist der Antrag, das genehmigte Grundkapital an Stammaktien von bislang 1,5 Milliarden auf 3,0 Milliarden Aktien zu verdoppeln.

Die Begründung ist klar: Das Unternehmen verweist auf „drängende Liquiditätsbedürfnisse“ und den Bedarf an Flexibilität, um finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen und das laufende Geschäft zu stützen. Nach Unternehmensangaben sind aktuell weniger als 0,4 % der bereits genehmigten Aktien überhaupt noch für zukünftige Emissionen verfügbar – damit wäre die Möglichkeit zur Kapitalaufnahme mit Aktien faktisch ausgeschöpft.

Wird der Antrag abgelehnt, stellt Plug Power offen in Aussicht, stattdessen einen Reverse Stock Split durchzuführen. Ein solcher Aktiensplit im Verhältnis X:1 würde zwar die Zahl der ausstehenden Aktien reduzieren und den Kurs optisch anheben, löst aber das zugrunde liegende Liquiditätsproblem nicht. Er wäre eher ein technischer Schritt, etwa um Listing-Anforderungen zu sichern oder Spielraum für spätere Kapitalmaßnahmen zurückzugewinnen.

Faktenblock: Finanzielle Ausgangslage am Markt

• Aktueller Kurs (Dienstag-Schluss): 2,32 USD
• Veränderung 30 Tage: +28,95 %
• Abstand zum 52-Wochen-Hoch (3,51 USD): rund -34 %

Der Aktienkurs hat sich damit in den letzten Monaten etwas erholt, bleibt aber deutlich unter früheren Niveaus – ein Spiegel der anhaltenden Skepsis gegenüber der Finanzlage.

Anleger überzeugen: AMA und Abstimmungsregeln im Fokus

Um die Bedeutung der Abstimmung zu unterstreichen und offene Punkte direkt zu adressieren, setzt das Management auf den direkten Dialog. CEO Andy Marsh will bereits am 22. Januar 2026 zwischen 14:00 und 15:00 Uhr US-Ostküstenzeit eine Live-„Ask Me Anything“ (AMA) Session auf Reddit abhalten. Thema sind ausschließlich die Vorschläge für die außerordentliche Versammlung, allen voran die Kapitalerhöhung über zusätzliche genehmigte Aktien.

Parallel dazu steht ein zweiter, eher technischer, aber für die Governance relevanter Antrag auf der Agenda: Die Abstimmungsstandards in der Satzung sollen „modernisiert“ und an das aktuelle Gesellschaftsrecht des US-Bundesstaats Delaware angepasst werden. Praktisch könnte dies künftige Satzungsänderungen erleichtern, indem die Hürden für deren Annahme gesenkt oder klarer definiert werden.

Zweiter Anlauf nach knapp gescheiterter Abstimmung

Die nun geplante Abstimmung ist nicht der erste Versuch, die Grenze für genehmigte Aktien anzuheben. Bereits auf der Hauptversammlung 2025 wurde ein vergleichbarer Vorschlag zur Abstimmung gestellt. Inhaltlich bekam das Management dabei deutlichen Rückenwind: Rund 84 % der abgegebenen Stimmen votierten für die Erhöhung.

Dennoch scheiterte der Vorstoß an einer formalen Hürde. Die aktuelle Satzung von Plug Power verlangt für bestimmte Änderungen eine Zustimmung der Mehrheit aller stimmberechtigten, ausstehenden Aktien – nicht nur der tatsächlich vertretenen Stimmen. Diese Schwelle wurde im vergangenen Jahr nicht erreicht, obwohl die anwesenden Aktionäre den Vorschlag klar unterstützten.

Die jetzige Kombination aus erneuter Kapitalerhöhungs-Abstimmung und der Anpassung der Abstimmungsregeln ist eine direkte Reaktion auf dieses Ergebnis. Plug Power versucht, sowohl die dringend benötigte Flexibilität zur Kapitalaufnahme zu bekommen als auch die Satzungsstruktur zukunftsfähiger zu machen.

Führungswechsel: Welche Bilanz erbt der neue CEO?

Die finanzielle Weichenstellung fällt in eine Phase des geplanten Führungswechsels. CEO Andy Marsh soll im März 2026 in die Rolle des Executive Chairman des Verwaltungsrats wechseln. Nachfolger an der Unternehmensspitze wird der bisherige President und Chief Revenue Officer Jose Luis Crespo.

Damit hängt über der außerordentlichen Versammlung eine zusätzliche Dimension: Das Votum der Aktionäre bestimmt maßgeblich, in welcher finanziellen Ausgangslage Crespo sein Mandat antritt. Wird der Spielraum über zusätzliche genehmigte Aktien erweitert, hätte das Management ein zentrales Instrument, um Liquidität zu sichern und Projekte weiterzufinanzieren. Scheitert die Maßnahme, bleibt nur der angekündigte Reverse Split – und die Unsicherheit über die langfristige Finanzierung dürfte anhalten.

Ausblick: Entscheidender 29. Januar und nächste Termine

Kurzfristig richtet sich der Blick klar auf den 29. Januar. Eine Zustimmung zur Verdopplung des genehmigten Kapitals würde Plug Power die Möglichkeit eröffnen, über künftige Aktienausgaben frisches Geld aufzunehmen und laufende Vorhaben zu stützen. Eine Ablehnung dürfte dagegen den Weg zum Reverse Stock Split freimachen und die Diskussion über die Stabilität der Finanzierung verschärfen.

Im Anschluss wird der Markt auf die Veröffentlichung der Zahlen für das Gesamtjahr 2025 schauen. Zu diesen Ergebnissen plant der künftige CEO Jose Luis Crespo im März 2026 eine zweite AMA-Session auf Reddit, um die finanzielle Entwicklung im Detail zu erläutern. Analystenseitig spiegelt sich die Unsicherheit derzeit in einem Konsensrating von „Hold“ wider – die kommenden Wochen dürften maßgeblich bestimmen, ob sich diese neutrale Haltung verfestigt oder auflöst.