Plug Power Aktie: Analystenimpuls

Die Aktie von Plug Power ist mit einem deutlichen Plus von mehr als 13% in das neue Jahr gestartet und hat dabei wieder die Marke von 2 US-Dollar überschritten. Auslöser war eine Hochstufung durch Clear Street, die dem Wasserstoffspezialisten bessere Chancen auf den Weg zur Profitabilität einräumt. Im Mittelpunkt stehen ein großes Kostensenkungsprogramm, eine Bereinigung der Bilanz sowie neue kommerzielle Aufträge.

Clear Street sieht Luft nach oben

Clear-Street-Analyst Tim Moore hat die Einstufung der Aktie von „Hold“ auf „Buy“ angehoben und ein Kursziel von 3,00 US-Dollar je Aktie gesetzt. Zwar liegt dieses Ziel unter dem bisherigen Wert von 3,50 US-Dollar, signalisiert aber vom Schlusskurs Ende Dezember bei 1,97 US-Dollar aus betrachtet ein Aufwärtspotenzial von rund 50%.

Zentral für die neue Einschätzung ist das Programm „Project Quantum Leap“, mit dem Plug Power jährliche Kosteneinsparungen von 150 bis 200 Millionen US-Dollar anstrebt. Nach dem deutlichen Rückgang vom Zwischenhoch über 4 US-Dollar Mitte Oktober hält Moore die Bewertung für attraktiv.

Wichtige Eckpunkte der positiven Einschätzung:

• Hochstufung durch Clear Street von „Hold“ auf „Buy“ mit Kursziel 3,00 US-Dollar
• „Project Quantum Leap“ soll 150–200 Mio. US-Dollar pro Jahr einsparen
• Umstrukturierung der Verschuldung mit Ablösung teurer Erstpfandkredite
• Start eines Flüssigwasserstoff-Liefervertrags mit der NASA
• Elektrolyse-Umsätze bis Q3 2025 im Jahresvergleich um 61% gestiegen

Entlastung durch Schuldenumbau

Ende November 2025 hat das Unternehmen seine Bilanzstruktur deutlich verändert. Plug Power nahm netto 399 Millionen US-Dollar über eine Finanzierungsrunde ein und platzierte dabei wandelbare vorrangige Schuldverschreibungen im Volumen von 431,25 Millionen US-Dollar.

Mit den Mitteln wurden hochverzinsliche Erstpfandverbindlichkeiten mit einem Zinssatz von 15% vollständig abgelöst. Zugleich sieht sich das Unternehmen nach eigener Aussage ausreichend finanziert, um den aktuellen Geschäftsplan umzusetzen.

Der Schuldenumbau ist ein wichtiger Schritt für ein Unternehmen, das lange Zeit mit einem hohen Mittelabfluss zu kämpfen hatte. Das Management stellt für Ende 2026 ein positives EBITDA in Aussicht, auch wenn ein nachhaltiger Nettogewinn nach fast drei Jahrzehnten Unternehmensgeschichte noch aussteht.

Kommerzielle Fortschritte im Wasserstoffgeschäft

Auf der operativen Seite verweist Plug Power auf eine Reihe von Aufträgen, die die Marktdurchdringung untermauern sollen. Im Dezember 2025 startete der erste Flüssigwasserstoff-Liefervertrag mit der NASA. Damit erschließt sich Plug Power Zugang zum wachsenden Raumfahrt- und Weltraummarktsegment.

Zudem wurde ein 5-Megawatt-GenEco-Elektrolyseur für Cleanergy Solutions Namibia in Walvis Bay installiert. Die Anlage versorgt Afrikas erste vollständig integrierte kommerzielle Anlage für grünen Wasserstoff. Das Elektrolyseurgeschäft macht inzwischen fast ein Viertel des Gesamtumsatzes aus, wobei insbesondere europäische Projekte das Wachstum stützen.

Institutionelle Investoren und Insidertransaktionen

Der institutionelle Anteil am Aktienbesitz liegt bei rund 43%. Größter Einzelinvestor ist die Vanguard Group mit mehr als 109 Millionen Aktien. Auf der Insiderseite zeigt sich ein gemischtes Bild: Im Dezember wurden 40.000 Aktien zu 2,20 US-Dollar verkauft, ein weiterer Insider erwarb 37.300 Aktien zu 2,34 US-Dollar.

Am ersten Handelstag 2026 wechselten rund 121 Millionen Aktien den Besitzer. Das liegt nahe am durchschnittlichen Tagesvolumen und deutet darauf hin, dass die deutliche Kursbewegung von größerem Kapital begleitet wurde und nicht nur auf kurzfristige Privatanlegeraktivität zurückging.

Politische Risiken bremsen Fantasie

Trotz der jüngsten Fortschritte bleibt der politische Rahmen ein Unsicherheitsfaktor. Plug Power hat ein größeres Ausbauprogramm gestoppt, nachdem die Trump-Regierung Förderprogramme der Vorgängerregierung ausgesetzt hat. Das Unternehmen hatte auf eine Kreditgarantie des US-Energieministeriums in Höhe von 1,66 Milliarden US-Dollar gesetzt, die nun auf politische Widerstände trifft.

Aktuell kommt Plug Power auf eine Marktkapitalisierung von rund 3,1 Milliarden US-Dollar, die Handelsspanne der vergangenen zwölf Monate reicht von 0,69 bis 4,58 US-Dollar. Der Analystenkonsens liegt weiterhin bei „Hold“, das durchschnittliche Kursziel von 2,80 US-Dollar spiegelt eine geteilte Einschätzung der Erfolgschancen des laufenden Turnarounds wider.