Ondas Holdings hat seine Umsatzprognose für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 angehoben und weist auf dem Papier einen massiven Millionengewinn aus. Trotz dieser scheinbar exzellenten Nachrichten reagierte der Markt am Freitag mit Verkäufen. Ein Blick hinter die Kulissen der vorläufigen Jahreszahlen offenbart, warum die operative Realität anders aussieht als der erste Eindruck suggeriert.

Diskrepanz zwischen Papier und Praxis

Auf den ersten Blick lesen sich die aktualisierten Eckdaten hervorragend. Für das Gesamtjahr 2025 rechnet das Management nun mit Erlösen zwischen 49,7 und 50,7 Millionen US-Dollar, was die bisherigen Analystenschätzungen von rund 48,4 Millionen US-Dollar übertrifft. Noch beeindruckender wirkt der prognostizierte Nettogewinn von bis zu 50,9 Millionen US-Dollar. Dieser Überschuss resultiert allerdings primär aus einem nicht liquiditätswirksamen Buchgewinn von rund 102 Millionen US-Dollar, der durch die buchhalterische Neubewertung von Optionsscheinen (Warrants) zustande kam.

Blendet man diesen Sondereffekt aus, zeigt sich ein anderes Bild. Auf Ebene des bereinigten EBITDA erwartet Ondas Holdings für 2025 weiterhin einen operativen Verlust zwischen 31,0 und 31,5 Millionen US-Dollar. Diese Lücke zwischen ausgewiesenem Nettogewinn und tatsächlichem operativen Mittelabfluss erklärt die kühle Reaktion der Investoren. Nach der Veröffentlichung der angepassten Zahlen rutschte der Kurs am Freitag um 6,33 Prozent auf 8,73 Euro ab.

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Kapitaldecke und Ausblick

Finanziell ist das Unternehmen für die kommenden Aufgaben gerüstet. Zum Jahresende 2025 lagen rund 551 Millionen US-Dollar in der Kasse. Diese Liquidität wurde im Januar 2026 durch eine weitere Kapitalbeschaffung in Höhe von rund einer Milliarde US-Dollar massiv aufgestockt. Einen Teil dieser Mittel nutzte Ondas Holdings bereits, um sich als strategischer Investor an einer 150-Millionen-Dollar-Finanzierung von Unusual Machines zu beteiligen.

Für das laufende Geschäftsjahr 2026 bestätigt das Management das ambitionierte Umsatzziel von 170 bis 180 Millionen US-Dollar, wobei mögliche zukünftige Übernahmen hier noch nicht eingerechnet sind. Die endgültigen, testierten Ergebnisse sowie weitere Details zur operativen Entwicklung wird Ondas Holdings am 25. März im Rahmen einer Telefonkonferenz präsentieren.

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