Ocugen Aktie: Wichtige Weichenstellung

Ocugen beendet das Jahr 2025 mit einer klaren strategischen Neuausrichtung. Trotz der im September gescheiterten Ausgliederung der Sparte OrthoCellix zeigt die Aktie relative Stärke und notiert stabil über der kritischen Ein-Dollar-Marke. Anstatt sich in komplexen Fusionen zu verzetteln, liegt der Fokus des Managements nun vollständig auf der Gentherapie-Pipeline – und für 2026 stehen entscheidende klinische Daten an.

Strategie statt Komplexität

Ein zentrales Ereignis der zweiten Jahreshälfte war die Auflösung der geplanten Fusion zwischen der Tochtergesellschaft OrthoCellix und Carisma Therapeutics. Der Deal, der ursprünglich dazu gedacht war, das regenerative Medizin-Asset „NeoCart“ auszugliedern, wurde am 16. September 2025 beendet. Der Grund war finanzieller Natur: Ocugen konnte die erforderlichen Investitionszusagen in Höhe von 25 Millionen US-Dollar nicht sichern.

Was zunächst wie ein Rückschlag wirkte, hat die Investment-Story für Anleger paradoxerweise vereinfacht. Da das NeoCart-Asset nun im Unternehmen verbleibt, prüft das Management zwar weiterhin Alternativen, leitet die primären operativen Ressourcen jedoch gezielt in die Gentherapie-Programme um. Diese Fokussierung beseitigt die Unsicherheit einer komplexen Transaktion und rückt die Pipeline für Augenkrankheiten in den Mittelpunkt.

Der Fahrplan für 2026

Mit der geklärten Unternehmensstruktur richtet sich der Blick auf die klinischen Fortschritte. Das Flaggschiff-Programm OCU400 zur Behandlung von Retinitis Pigmentosa befindet sich in der Phase-3-Studie. Hier plant das Unternehmen, bereits in der ersten Jahreshälfte 2026 mit der Einreichung des Zulassungsantrags (BLA) zu beginnen.

Zusätzlich warten Anleger auf kurzfristige Impulse aus anderen Programmen:
* OCU410 (Trockene AMD): Für diesen großen Markt werden Phase-2-Daten bereits im ersten Quartal 2026 erwartet – ein potenziell wichtiger Kurstreiber.
* OCU410ST (Morbus Stargardt): Hier werden erste Zwischenergebnisse für Mitte 2026 prognostiziert.

Finanzen und Marktlage

Finanziell verschaffte sich das Biotech-Unternehmen durch eine Lizenzvereinbarung mit Kwangdong Pharmaceutical für den südkoreanischen Markt etwas Luft. Dieses nicht-verwässernde Kapital ist essenziell, da Ocugen als klinisches Entwicklungsunternehmen weiterhin Verluste schreibt (EPS von -0,07 US-Dollar im dritten Quartal).

Die Cash-Reichweite wurde laut den letzten Angaben bis ins erste Quartal 2026 verlängert. Der Markt honoriert die Fortschritte und die neu gewonnene Klarheit: Seit Jahresanfang verzeichnet das Papier ein Plus von gut 67 Prozent und schloss gestern bei 1,49 US-Dollar.

Das kommende Jahr wird für Ocugen zum Bewährungstest für die klinische Exekution. Nach der strategischen Bereinigung hängt die weitere Bewertung nun primär an den Studienergebnissen. Die für das erste Quartal 2026 angekündigten Daten zu OCU410 werden der nächste konkrete Indikator sein, ob die Pipeline die Markterwartungen erfüllen kann.