Nvidia: Der China-Deal kollabiert

Der Tech-Riese Nvidia steckt in einer geopolitischen Zwickmühle fest. Nach massivem Druck der chinesischen Regierung hat das Unternehmen überraschend die Produktion seines speziell für den chinesischen Markt entwickelten H20 KI-Chips gestoppt. Was bedeutet dieser Rückschlag für den Chip-Primus im Milliardenmarkt China – und wie reagieren die Anleger auf die eskalierende Situation?

Produktionsstopp nach Druck aus Peking

Der eingeleitete Produktionsstopp markiert eine dramatische Wende in Nvidias China-Strategie. Konkret wurden wichtige Zulieferer wie Foxconn, Samsung und Amkor Technology angewiesen, die Fertigung der H20-Chips einzustellen. Hintergrund ist eine Direktive der chinesischen Regierung, die heimische Tech-Firmen auffordert, vermehrt auf einheimische Halbleiterhersteller zu setzen – angeblich aus Sicherheitsbedenken.

Damit scheitert Nvidias cleverer Ansatz, mit speziell abgespeckten Chips die US-Exportbeschränkungen zu umgehen und trotzdem am chinesischen Markt teilzuhaben. Die Botschaft aus Peking ist klar: Amerikanische Technologie ist unerwünscht, selbst in abgewandelter Form.

Jensen Huang in der Defensive

Mitten in der Krise reiste CEO Jensen Huang persönlich nach Taiwan, um den Schaden zu begrenzen. In einer bemerkenswerten Stellungnahme verteidigte er den H20-Chip öffentlich: Das Produkt stelle kein Sicherheitsrisiko dar und enthalte keinerlei "Hintertüren". Gleichzeitig bestätigte Huang laufende Gespräche mit der US-Regierung über künftige China-Produkte – ein Zeichen, dass Nvidia bereits an alternativen Lösungen arbeitet.

Finanzielle Folgen und kritischer Quartalsbericht

Die finanziellen Implikationen des Produktionsstopps sind erheblich. Der H20-Chip war Teil einer einzigartigen Vereinbarung mit der US-Regierung, die 15% der Verkaufserlöse in China als Abgabe vorsah. Diese Einnahmequelle ist nun akut gefährdet.

Die Unsicherheit trifft Nvidia zu einem denkbar ungünstigen Zeitpunkt. Alle Augen richten sich auf den Quartalsbericht am 27. August, für den Analysten ein kräftiges Umsatzwachstum auf rund 46 Milliarden Dollar prognostizieren. Getrieben wird diese Erwartung vor allem durch die enorme Nachfrage nach der leistungsstarken Blackwell-GPU-Architektur.

Starke Fundamentaldaten trotz Rückschlag

Trotz der geopolitischen Friktionen bleibt die fundamentale Nachfrage nach Nvidias Hochleistungs-Chips ungebrochen. Cloud- und Rechenzentren-Betreiber investieren Rekordsummen in KI-Infrastruktur, was Nvidias Kerngeschäft weiter befeuert. Auch das allgemeine Marktumfeld ist günstig: Die jüngsten Zinssignale der US-Notenbank sorgten für Rückenwind bei Tech-Aktien.

Der anstehende Quartalsbericht wird zeigen, ob die China-Probleme nur ein Stolperstein oder bereits ein ernsthafter Dämpfer für Nvidias beeindruckende Wachstumsstory sind. Die Fundamentaldaten sprechen eine klare Sprache – doch geopolitische Risiken lassen sich nicht wegdiskutieren.