Nvidia steht vor einem ungewollten Umweg auf dem Weg zur nächsten Chip-Generation. Weil TSMC bei seinen modernsten 2-Nanometer-Fertigungsprozessen schlicht keine freien Kapazitäten mehr hat, könnte das für 2028 geplante Feynman-Plattform-Design grundlegend überarbeitet werden müssen.

Der Grund ist simpel: Die Nachfrage von KI-Schwergewichten übersteigt das Angebot des weltgrößten Auftragschip-Herstellers bei weitem. TSMCs Kapazitäten bei den fortschrittlichsten Prozessen sind laut Berichten bis mindestens 2028 vollständig ausgebucht — und das Unternehmen plant bereits Preiserhöhungen, um der Lage Herr zu werden.

Wenn der Chipgipfel zur Warteschlange wird

Feynman ist die übernächste Nvidia-Plattform, die auf die noch in diesem Jahr anlaufende Vera Rubin folgen soll. Dass ausgerechnet ein Produkt, das noch zwei Jahre Vorlauf hat, bereits jetzt im Redesign-Risiko steckt, zeigt wie angespannt die Lieferkette im KI-Halbleitermarkt geworden ist.

Nvidia ist dabei nicht allein betroffen. Meta kämpft am selben Engpass. Die Knappheit bei TSMC trifft also ausgerechnet jene Unternehmen, die den KI-Infrastrukturmarkt dominieren — und die auf funktionierende Lieferketten geradezu angewiesen sind, um ihren Wachstumskurs zu halten.

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Arm und Astera Labs wittern ihre Chance

Während Nvidia mit Kapazitätsproblemen ringt, arbeiten sich Wettbewerber und Partner durch die Hintertür nach vorn. Arm befindet sich laut Einschätzung der Analysten der HSBC mitten in einer Transformation hin zum KI-Server-CPU-Markt — mit einer Kurszielerhöhung, die das neue Wachstumspotenzial des Unternehmens unterstreicht.

Astera Labs, ein auf Rechenzentrums-Konnektivität spezialisiertes Unternehmen, profitiert seinerseits von der wachsenden Nachfrage nach effizienter Vernetzung in KI-Clustern. Die Aktie notiert derzeit bei rund 124 Dollar mit einem KGV von über 100 — ein klares Zeichen, dass Investoren hier erhebliche Wachstumsfantasie einpreisen. Im Vergleich dazu wird Nvidia bei einem KGV von knapp 36 als das weitaus reifere und defensivere Investment bewertet.

Auf der Partnerseite setzt das Ökosystem rund um Nvidia derweil auf Tempo: MSI präsentierte auf dem CloudFest 2026 in Rust neue Nvidia-beschleunigte Serversysteme, Mirantis kündigte die Integration des NVIDIA NCX Infra Controllers in seine KI-Cloud-Infrastruktur an. Die Plattform rund um Nvidia wächst — die Frage ist, ob die Chipproduktion mit diesem Wachstum Schritt halten kann.

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