Novo Nordisk Aktie: Grünes Licht für Übernahme

Novo Nordisk kämpft weiterhin mit einem schwierigen Marktumfeld, das den Börsenwert des Pharmariesen seit Jahresanfang fast halbiert hat. Doch am heutigen Donnerstag gab es zumindest auf strategischer Ebene Entwarnung: Das deutsche Bundeskartellamt genehmigte die wichtige Übernahme von Akero Therapeutics. Gleichzeitig trüben jedoch enttäuschende Studiendaten und eine Kurszielsenkung die Stimmung, was die Ambivalenz der aktuellen Lage unterstreicht.

Behörden räumen Weg frei

Für die geplante Expansion des dänischen Konzerns ist der 4. Dezember ein wichtiges Datum. Das Bundeskartellamt hat die Prüfung der Akero-Übernahme abgeschlossen und keine Einwände erhoben. Die Wettbewerbshüter kamen zu dem Schluss, dass der Deal den Innovationswettbewerb nicht behindert.

Nachdem auch die Akero-Aktionäre bereits Anfang der Woche zugestimmt hatten, ist eine zentrale Hürde für die Transaktion gefallen. Das Management erwartet nun, den Deal bis Ende 2025 final abschließen zu können. Dies ist ein wichtiger Schritt für Novo Nordisk, um die Abhängigkeit vom reinen Diabetes- und Adipositas-Geschäft langfristig zu verringern.

Rückschlag in der Forschung und Analysten-Skepsis

Wie dringend eine Diversifizierung der Produktpipeline ist, zeigten die heutigen klinischen Daten. Ein von Novo Nordisk entwickelter Wirkstoffkandidat gegen Alzheimer konnte in neuen Studien nicht überzeugen und verfehlte das Ziel, das Fortschreiten der Krankheit zu verlangsamen. Dies stellt einen Dämpfer für die Hoffnungen dar, kurzfristig in diesem lukrativen Markt Fuß zu fassen.

Die Unsicherheit spiegelt sich auch in den Einschätzungen der Analysten wider. Die Großbank UBS bestätigte am Donnerstag ihr "Neutral"-Votum, senkte jedoch das Kursziel auf 295 Dänische Kronen. Die Experten tragen damit der Tatsache Rechnung, dass die Aktie weit von ihren Höchstständen entfernt ist und operative Herausforderungen bestehen bleiben.

Großanleger nutzen die Korrektur

Ein Blick auf die Aktionärsstruktur offenbart jedoch eine interessante Diskrepanz zwischen der Kursentwicklung und dem Verhalten professioneller Investoren. Während der Kurs seit Jahresbeginn um rund 51 Prozent eingebrochen ist, haben institutionelle Anleger die Schwächephase im zweiten Quartal massiv genutzt:

• Baird Financial Group erhöhte die Position um rund 42 Prozent.
• Knuff & Co LLC stockte den Anteil um über 52 Prozent auf.
• XXEC Inc. kaufte knapp 39 Prozent mehr Anteile hinzu.

Diese Transaktionen deuten darauf hin, dass Großinvestoren das aktuelle Niveau – die Aktie notiert mit 41,23 Euro nur knapp über dem 52-Wochen-Tief von 39,05 Euro – als attraktive Einstiegsgelegenheit bewerten und an eine langfristige Erholung glauben.

Mit einer deutlich geschrumpften Bewertung richtet sich der Fokus der Anleger nun auf die operative Integration von Akero und die kommenden Quartalsberichte. Es bleibt abzuwarten, ob die strategischen Zukäufe die Lücken füllen können, die durch Rückschläge in der eigenen Forschung entstehen.