Newmont Aktie: Ghana belastet

In Ghana spitzt sich die Lage rund um Newmonts wichtige Ahafo-Mine zu. Für Dienstag ist ein Protest direkt am Standort angekündigt, zugleich greift ein deutlich verschärftes Abgabenregime des ghanaischen Staates. Beides zusammen erhöht kurzfristig das Risiko für Betrieb und Cashflow.

Die Entwicklung in Westafrika trifft Newmont in einer Phase, in der das Unternehmen stark von hohen Goldpreisen profitiert – die Risiken auf Projektebene rücken nun aber klar in den Vordergrund.

Konflikt um Infrastruktur an der Ahafo-Mine

Nach lokalen Berichten ist für Dienstag ein Protest von Anwohnern im Asutifi North District geplant, der sich gezielt gegen die Ahafo-Mine richten soll.

Im Kern geht es um Infrastrukturzusagen:

• Anwohner fordern Asphaltstraßen und lehnen die von Newmont Ghana vorgeschlagenen „double-sealed“ Straßen ab.
• Traditionelle Autoritäten der Region haben Protestteilnehmer öffentlich vor möglichen „rücksichtslosen Maßnahmen“ zur Aufrechterhaltung der Ordnung gewarnt.
• Die geplante Aktion soll unmittelbar an der Mine stattfinden, weshalb die Sicherheitsvorkehrungen erhöht werden.

Der Konflikt macht deutlich, wie sensibel die soziale Akzeptanz des Projekts ist. Ahafo ist ein zentraler Produktionsstandort für Newmont; Störungen könnten sich schnell auf die Fördermenge auswirken.

Neue Abgaben: Royalty-Satz steigt auf 12 %

Parallel zum sozialen Konflikt verschärft sich der finanzielle Druck durch eine neue fiskalische Struktur in Ghana. Die Regierung hat die bisherigen Stabilitätsabkommen abgeschafft und ein gleitendes Royalty-System eingeführt, das hohe Goldpreise stärker abschöpfen soll.

Kernpunkte der Reform:

• Die Royalties steigen nun stufenweise bis auf 12 %, wenn der Goldpreis über 4.500 US-Dollar je Unze liegt.
• Bei einem aktuellen Goldpreis von rund 4.600 US-Dollar je Unze fällt Newmont sofort in die höchste Stufe.
• Marktanalysen zufolge bedeutet der Sprung von zuvor 3–5 % auf bis zu 12 % potenziell einen jährlichen Cashflow-Rückgang im Bereich von mehreren hundert Millionen US-Dollar allein für Ahafo.

Während Wettbewerber wie AngloGold Ashanti und Gold Fields bis 2027 noch von laufenden Stabilitätsabkommen profitieren, sind Newmonts entsprechende Klauseln bereits im Dezember 2025 ausgelaufen. Das Unternehmen ist damit unmittelbar und voll den neuen, deutlich höheren Royalty-Sätzen ausgesetzt.

Aktie im Aufwärtstrend trotz Gegenwind

Trotz der Belastungen aus Ghana befindet sich die Newmont-Aktie in einem intakten Aufwärtstrend, gestützt durch den starken Goldpreis.

Wesentliche Eckdaten:

• Die Aktie schloss die letzte Handelssitzung bei 114,12 US-Dollar.
• Gold notiert über 4.600 US-Dollar je Unze und sorgt damit für einen deutlichen Umsatz- und Ergebnisschub, der einen Teil der höheren Abgaben kompensiert.
• Newmont kommt auf eine Marktkapitalisierung von rund 125 Milliarden US-Dollar und zählt damit zu den Schwergewichten der Branche.

Dem Rückenwind durch das makroökonomische Umfeld stehen jedoch klare projektspezifische Risiken gegenüber. Die Ahafo-Mine lieferte 2024 rund 798.000 Unzen Gold und wird derzeit im Rahmen eines 950-Millionen-US-Dollar-Programms ausgebaut – ein Standort dieser Größenordnung lässt sich im Konzernverbund kaum ausblenden.

Kurzfristiger Ausblick

Zum Handelsstart am Dienstag ist mit erhöhter Schwankungsbreite zu rechnen. Die Kombination aus dem bestätigten Protesttermin an der Mine und dem sofort gültigen 12-%-Royalty-Satz erzeugt eine dichte Folge negativer Nachrichten aus Ghana.

Kurzfristig dürfte die Kursentwicklung stark davon abhängen, ob der Protest den Betrieb in Ahafo tatsächlich beeinträchtigt und ob die Regierung an ihrer harten Linie bei den fiskalischen Reformen festhält. Solange beides unverändert bleibt, bleibt Ghana ein wesentlicher Belastungsfaktor für Newmont – trotz des weiterhin unterstützenden Goldpreisniveaus.