Nel ASA Aktie: Warnender Nebel?
Der norwegische Wasserstoff-Spezialist Nel ASA hat seine Investoren mit den jüngsten Quartalszahlen schockiert. Was einst als Zukunftstechnologie gefeiert wurde, entpuppt sich zunehmend als schwieriges Geschäft - die Auftragslage bricht dramatisch ein, während die Verluste weiter steigen. Steht die gesamte Wasserstoff-Euphorie vor einem Realitätscheck?
Auftragseinbruch um 74 Prozent
Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Im zweiten Quartal 2025 verbuchte Nel ASA lediglich 71 Millionen norwegische Kronen an neuen Aufträgen. Das entspricht einem dramatischen Rückgang von 74 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal, als noch 270 Millionen Kronen in den Büchern standen.
Besonders drastisch war der Einbruch in der Alkaline-Elektrolyseur-Sparte, wo die Erlöse um 70 Prozent einbrachen. Die PEM-Division (Proton Exchange Membrane) zeigte sich hingegen stabiler und erreichte nahezu das Vorjahresniveau.
Der Auftragsrückstand schrumpfte um 40 Prozent auf 1,249 Milliarden Kronen - ein klares Zeichen dafür, dass Kunden ihre Investitionsentscheidungen für Großprojekte derzeit verschieben.
Verluste steigen weiter
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Die schwache Auftragslage schlägt direkt auf die Ertragslage durch. Die Umsätze aus Kundenverträgen fielen um 48 Prozent auf 174 Millionen Kronen, während die Gesamterlöse 215 Millionen Kronen erreichten.
Das bereinigte EBITDA rutschte auf minus 86 Millionen Kronen ab, nach bereits minus 79 Millionen im Vorjahresquartal. Der Nettoverlust weitete sich auf 131 Millionen Kronen aus. Immerhin: Mit 1,928 Milliarden Kronen verfügt Nel ASA weiterhin über eine solide Liquiditätsposition.
Wasserstoff-Realität trifft auf Markt-Euphorie
Die Zahlen von Nel ASA spiegeln die aktuellen Herausforderungen der gesamten Wasserstoff-Branche wider. Während die Technologie weiterhin als Schlüssel zur Energiewende gilt, zeigt sich der Markt momentan zurückhaltend bei konkreten Investitionen. Die starke Abhängigkeit von Großprojekten macht Unternehmen wie Nel ASA besonders verwundbar für Verzögerungen in der Branche.
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