Münchener Rück Aktie: Vielversprechende Expansionspläne!

Die Aktie des weltgrößten Rückversicherers hat sich zuletzt deutlich von ihren Höchstständen entfernt und notiert aktuell rund 21 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. In diese Phase der Korrektur hinein sendet Kepler Cheuvreux nun ein optimistisches Signal. Trotz eines historisch teuren Schadensjahres 2025 trauen die Experten dem Konzern eine starke Erholung zu.

• Neues Kursziel: Kepler Cheuvreux sieht den fairen Wert bei 600 Euro
• Schadensbilanz 2025: Versicherte Schäden von 108 Milliarden US-Dollar weltweit
• Gewinnziel: Prognose für 2026 liegt bei rund 6,47 Milliarden Euro

Robustes Modell in stürmischen Zeiten

Kepler Cheuvreux hat die Coverage der Münchener Rück mit einer positiven Einschätzung aufgenommen. Mit einem Schlusskurs von 527,00 Euro bietet das Papier im Hinblick auf das ausgegebene Kursziel von 600 Euro ein theoretisches Aufwärtspotenzial von knapp 14 Prozent. Die Analysten stützen ihre Zuversicht primär auf die Kapitalstärke und die diversifizierte Ertragsstruktur des Konzerns.

Besonders das Vier-Säulen-Modell, das neben der klassischen Rückversicherung auch das Erstversicherungsgeschäft der ERGO umfasst, biete dem Unternehmen eine echte "Zyklusoptionalität". Das bedeutet konkret: Die Münchener Rück kann es sich leisten, bei unzureichenden Preisen Risiken abzulehnen, ohne dabei Dividenden oder geplante Aktienrückkäufe zu gefährden. Dies wird als entscheidender Vorteil gewertet, um den Übergang von Spitzenpreisen zu normalisierten Marktbedingungen zu meistern.

Teure Waldbrände und neue Risiken

Dass diese Widerstandsfähigkeit notwendig ist, zeigt ein Blick auf die jüngste Schadensbilanz. Am 13. Januar veröffentlichte der Konzern die Daten für das Jahr 2025, in dem die versicherten Schäden weltweit zum zweiten Mal in Folge die Marke von 100 Milliarden US-Dollar überschritten.

Ein wesentlicher Treiber waren die verheerenden Waldbrände in Los Angeles im Januar 2025. Mit versicherten Schäden von rund 40 Milliarden US-Dollar dominierten sie die Statistik, obwohl die USA von direkten Hurrikan-Landungen verschont blieben. Marktbeobachter werten dies als Beleg für eine strukturelle Verschiebung: Sogenannte Sekundärgefahren wie Waldbrände, Überschwemmungen und schwere Gewitter verursachten 2025 Rekordschäden von 98 Milliarden US-Dollar – weit über dem langjährigen Durchschnitt.

Klimawandel stützt Preisniveau

Paradoxerweise könnte genau diese Entwicklung die Margen der Rückversicherer stützen. Analysten interpretieren die Häufung von Sekundärgefahren als Faktor für einen strukturell höheren technischen Preisboden. Da der Klimawandel extreme Wetterereignisse wahrscheinlicher macht – 2025 zählte erneut zu den wärmsten Jahren seit Aufzeichnungsbeginn –, bleibt die Nachfrage nach Deckung hoch.

Im Rahmen der Strategie "Ambition 2030" plant die Münchener Rück, ihre Finanzkraft zu nutzen, um gezielt mehr dieser Naturkatastrophenrisiken zu übernehmen. Für das Geschäftsjahr 2026 rechnen die Experten von Kepler bereits mit einem Nettoergebnis von 6,47 Milliarden Euro, was leicht über dem offiziellen Unternehmensziel liegt.

Entscheidend für die weitere Kursentwicklung dürfte der 26. Februar 2026 werden. An diesem Datum präsentiert der Konzern seine nächsten Quartalszahlen und muss beweisen, dass die Profitabilität trotz der hohen Belastungen aus Kalifornien gewahrt bleibt.