MTU Aktie: Milliarde als Reserve

Vor der Hauptversammlung am 7. Mai 2026 hat MTU Aero Engines ein umfangreiches Paket an Kapitalmaßnahmen angekündigt. Im Kern geht es darum, finanzielle Spielräume für die kommenden Jahre zu sichern — ohne dabei heute schon konkrete Schritte einzuleiten.

Wandelanleihen und neues genehmigtes Kapital

Zentrales Element der Beschlussvorlage ist ein neues Bedingtes Kapital 2026. Es soll den Vorstand ermächtigen, Wandelschuldverschreibungen oder Optionsanleihen im Volumen von bis zu einer Milliarde Euro auszugeben — konvertierbar in bis zu 2,6 Millionen Aktien. Das bisherige Genehmigte Kapital 2021 soll aufgehoben und durch zwei neue Tranchen ersetzt werden: ein Kapital 2026/I mit bis zu 11 Millionen Euro sowie ein Kapital 2026/II mit bis zu 5 Millionen Euro, beide befristet bis Mai 2031.

Parallel dazu hat MTU einen Gewinnabführungsvertrag mit der neu gegründeten MTU Aero Engines Investment Holding GmbH publik gemacht. Die Tochtergesellschaft wurde im Dezember 2025 gegründet und soll der steuerlichen und organisatorischen Optimierung im Konzern dienen. Auch dieser Vertrag steht auf der Tagesordnung der Hauptversammlung.

Dividende und Rücklagen im Gleichgewicht

Bei der Gewinnverwendung setzt MTU auf eine ausgewogene Linie: 193,6 Millionen Euro fließen als Dividende an die Aktionäre, während 283,7 Millionen Euro in die Rücklagen wandern — gedacht als Puffer für Investitionen in das GTF-Triebwerksprogramm und das Rüstungsprojekt FCAS.

RBC Capital Markets bewertet das Papier mit „Sector Perform" und einem Kursziel von 390 Euro. Gemessen am Schlusskurs von 296,30 Euro vom Freitag — rund 20 Prozent unter dem Jahresanfangsniveau — erscheint dieses Ziel ambitioniert, aber nicht unrealistisch. Die Quartalszahlen für Q1 2026 folgen am 30. April und dürften zeigen, ob die MRO-Sparte die gestiegene Wartungsnachfrage bereits in Profitabilität übersetzen konnte.