Microsoft Aktie: Marktpotenziale bewertet

Microsoft steht zum Wochenschluss von mehreren Seiten unter Beobachtung. Neue Wettbewerbsverfahren in Europa treffen auf ambitionierte Nachhaltigkeitsprojekte und den Ausbau des KI-Geschäfts. Entscheidend ist nun, wie stark die rechtlichen Risiken das ansonsten robuste Wachstumsprofil überlagern.

Doppelter Druck aus Europa

Der aktuell wichtigste Belastungsfaktor kommt von der Regulierung in Europa. In der Schweiz hat die Wettbewerbskommission COMCO am 15. Januar ein Vorabklärungsverfahren gegen Microsoft eröffnet. Im Zentrum steht der Verdacht auf Missbrauch von Marktmacht bei Lizenzgebühren.

Auslöser sind Beschwerden privater Unternehmen und öffentlicher Einrichtungen über deutliche Preiserhöhungen bei der Microsoft-365-Suite. Die Behörde prüft, ob diese Anpassungen eine unzulässige Beschränkung des Wettbewerbs darstellen könnten.

Parallel dazu wurde am 16. Januar bekannt, dass die italienische Wettbewerbsbehörde ein Verfahren gegen die Microsoft-Tochter Activision Blizzard eingeleitet hat. Hier geht es um mögliche Verstöße gegen Verbraucherschutzregeln bei Mobile-Games, konkret in den Reihen Call of Duty und Diablo.

Diese gleichzeitigen Verfahren erhöhen die Unsicherheit über künftige Auflagen, mögliche Strafzahlungen oder Anpassungen des Geschäftsmodells – und damit über die mittelfristige Ertragslage in Europa.

Verhaltener Markt, stabile Basis

An der Börse fällt die Reaktion bislang eher nüchtern aus. Die Aktie hat sich in den vergangenen sieben Tagen spürbar schwächer entwickelt und liegt auf Wochensicht rund 5 % im Minus. Im 12-Monats-Vergleich steht dennoch ein Anstieg von gut 11 %, der Kurs notiert rund 6 % unter dem jüngsten 52‑Wochen-Hoch – von einem Einbruch kann also keine Rede sein.

Aus technischer Sicht bewegt sich der Titel weiterhin über den wichtigen gleitenden Durchschnitten der vergangenen 50, 100 und 200 Tage. Der Abstand liegt jeweils im mittleren einstelligen Prozentbereich, der RSI um 46 signalisiert weder Überkauf noch Überverkauf. Das Bild passt zu einer Konsolidierungsphase nach einer starken Rally im Vorfeld.

Die fundamentale Unterstützung vom Sell-Side-Research bleibt klar positiv: Große Häuser wie RBC Capital halten an Kaufempfehlungen fest und sehen Kursziele deutlich über dem aktuellen Niveau. Der durchschnittliche Analysten-Targetpreis impliziert laut Ausgangsartikel weiterhin ein Aufwärtspotenzial von mehr als 30 %.

Expansion bei Bildung und Klimazielen

Operativ versucht Microsoft, seine Position in strategisch wichtigen Feldern zu stärken. Am 15. Januar startete das Unternehmen „Microsoft Elevate for Educators“. Über dieses Programm erhalten bestehende Bildungskunden kostenfreien Zugang zu KI-basierten Tools, darunter „Teach“ innerhalb von Microsoft 365 Copilot.

Die Logik dahinter: Indem KI-Funktionen direkt in die bestehende Software der Bildungseinrichtungen integriert werden, soll die Bindung dieser Kunden vertieft und der Wettbewerb in diesem Segment abgewehrt werden. Gerade im Bildungsmarkt sind eingeführte Workflows ein wichtiger Burggraben.

Parallel dazu meldete Microsoft einen größeren Nachhaltigkeitsschritt. Das Unternehmen hat einen 12‑Jahres-Vertrag mit Indigo Carbon über den Erwerb von 2,85 Millionen Boden-Kohlenstoffzertifikaten abgeschlossen. Damit unterstreicht der Konzern, dass die Ziele rund um eine CO₂-negative Geschäftstätigkeit auch in Phasen regulatorischer und marktseitiger Unruhe weiterverfolgt werden.

Stichpunkte zu den aktuellen Maßnahmen:

• Neues KI-Programm „Elevate for Educators“ für Bestandskunden im Bildungsbereich
• Kostenfreie Nutzung von „Teach“ in Microsoft 365 Copilot für diese Zielgruppe
• 12‑jähriger Vertrag über 2,85 Mio. Boden-Kohlenstoffzertifikate mit Indigo Carbon
• Fortführung der Klimastrategie trotz kurzfristiger Marktvolatilität

Wettbewerb um KI-Führung

Im KI-Sektor zeigen sich die Spannungen im Wettbewerb inzwischen auch beim Personal. Am 16. Januar wurde bestätigt, dass Irina Ghose, bisher Managing Director von Microsoft India, künftig als Managing Director India für Anthropic tätig sein wird.

Anthropic gilt als einer der bedeutenden KI-Gegenspieler von Microsoft. Der Wechsel einer langjährigen Top-Führungskraft in einem Schlüsselmarkt wie Indien macht deutlich, wie aggressiv Wettbewerber derzeit um erfahrene Manager und Know-how ringen. Für Microsoft ist das ein Signal, dass der Kampf um Talente im KI-Bereich weiter an Schärfe gewinnt.

Ausblick: Quartalszahlen als Nächster Test

Der nächste harte Prüfstein steht bereits fest: Am 28. Januar legt Microsoft die Zahlen für das zweite Quartal vor. Dann wird sich zeigen, wie stark Cloud- und KI-Umsätze wachsen und inwieweit die neuen europäischen Untersuchungen in Ausblick und Kommentar des Managements durchschlagen. Bis dahin spricht einiges dafür, dass die Aktie in einer Spanne bleibt, in der kurzfristige Regulierungsmeldungen und langfristig hohe Bewertungserwartungen einander die Waage halten.