Microsoft surft weiterhin auf der KI-Welle – doch erste Risse zeigen sich im glänzenden Lack. Während die Cloud-Sparte mit 39% Wachstum die Erwartungen übertrifft, sorgen massive Infrastruktur-Investitionen für sinkende Margen. Gleichzeitig bringt eine überraschende Ankündigung von Partner OpenAI neue Unsicherheit in die Erfolgsgeschichte.

Azure-Sparte als Gewinnmaschine

Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Microsofts "Azure and other cloud services"-Segment legte im jüngsten Quartal um beeindruckende 39% zu. Der Gesamtumsatz des Konzerns stieg um 18%, wobei die Cloud-Produkte einen erheblichen Anteil an diesem Erfolg hatten.

Die Ursache liegt auf der Hand: Künstliche Intelligenz-Anwendungen treiben die Nachfrage nach Rechenleistung in die Höhe. Microsoft gelingt es erfolgreich, diesen Boom in messbare Umsätze umzuwandeln und sich als zentrale Infrastruktur-Drehscheibe für KI-Workloads zu etablieren.

Wachstum hat seinen Preis

Doch der Erfolg kostet: Die Bruttomarge bei Cloud-Produkten schrumpfte um einen Prozentpunkt auf 69%. Der Grund sind massive Investitionen in Rechenzentren und Netzwerkkapazitäten, die Microsoft für den KI-Ausbau benötigt.

Das Management macht deutlich, dass die Kapitalausgaben weiter steigen werden. Eine Strategie, die Anleger vor eine klassische Bewertungsfrage stellt: Kurzfristige Margenbelastung gegen langfristige Marktdominanz.

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