LVMH Aktie: Kein Aufwärtstrend!

Schwache Quartalszahlen, ein Aktienkurs auf Jahrestief-Nähe — und trotzdem eröffnet LVMH munter neue Stores. Die Strategie klingt widersprüchlich, folgt aber einer klaren Logik.

Mehr Fläche, weniger Nachfrage?

Laut Daten des Immobilienberaters Cushman & Wakefield stiegen die Neueröffnungen auf Europas führenden Luxuseinkaufsstraßen 2025 um 13 Prozent. Von insgesamt 96 neuen Stores gingen fast ein Drittel auf das Konto von LVMH, Kering und Richemont — wobei LVMH als aktivster Einzelhändler der Gruppe gilt. Die Begründung: Stationäre Filialen gelten als entscheidendes Instrument, um Kunden zu erreichen, die in einem schwierigeren Wirtschaftsumfeld selektiver ausgeben.

Allerdings stößt diese Strategie an strukturelle Grenzen. Auf 17 der 20 wichtigsten europäischen Einkaufsstraßen liegt die Leerstandsquote unter fünf Prozent. Geeignete Flächen sind knapp — was den leichten Rückgang gegenüber den 107 Eröffnungen aus 2023 erklärt.

Zahlen und Kursziele unter Druck

Der operative Hintergrund bleibt schwierig. Im Januar meldete LVMH schwache Weihnachtsumsätze; drei der fünf Konzernsparten verfehlten die Erwartungen im vierten Quartal 2025. Konzernchef Bernard Arnault kündigte daraufhin an, die Ausgaben zu begrenzen.

An der Börse spiegelt sich das wider: Seit Jahresbeginn hat die Aktie rund 28 Prozent verloren und notiert mit knapp 461 Euro nur noch gut vier Prozent über dem 52-Wochen-Tief bei 443,15 Euro. Morgan Stanley senkte das Kursziel von 635 auf 565 Euro und verwies auf schwächelnde Nachfrage in den USA und China. RBC korrigierte ebenfalls — von 625 auf 600 Euro —, stufte die Aktie jedoch auf „Outperform" hoch. Analyst Piral Dadhania sieht europäische Luxuswerte als überverkauft.

Dividende ohne Unterbrechung seit 30 Jahren

Ein Signal der Kontinuität sendet LVMH über die Dividende. Auf der Hauptversammlung am 23. April 2026 wird der Konzern eine Gesamtdividende von 13 Euro je Aktie vorschlagen. Die Restzahlung von 7,50 Euro je Aktie wird am 28. April ex-Dividende gehandelt, Auszahlung folgt am 30. April. Seit drei Jahrzehnten wurde die Dividende weder ausgesetzt noch gekürzt — ein Stabilitätssignal, das in der aktuellen Schwächephase durchaus Gewicht hat.