Der deutsch-französische Rüstungskonzern KNDS treibt seine Börsenpläne mit großen Schritten voran. Während das ambitionierte europäische Panzerprojekt MARTE eine wichtige Hürde nimmt, positioniert sich das Management klar gegen Übernahmeavancen der Konkurrenz. Ein milliardenschweres Debüt auf dem Parkett im Sommer zeichnet sich immer deutlicher ab.

Klare Kante gegen Rheinmetall

Für Juni oder Juli peilen die begleitenden Banken, darunter Lazard, das Dual-Listing in Paris und Frankfurt an. Dabei könnte KNDS mit rund 20 Milliarden Euro bewertet werden, wovon etwa ein Viertel der Aktien in den freien Handel gehen soll. CEO Jean-Paul Alary sieht den Zeitplan absolut im Lot. Gleichzeitig erteilte er dem deutschen Konkurrenten Rheinmetall eine deutliche Absage.

Der Düsseldorfer Konzern hatte im Vorfeld Interesse bekundet. Allerdings sieht Alary fundamentale strategische Differenzen. Während Rheinmetall zunehmend diversifiziere, bleibe KNDS strikt auf landgestützte Verteidigungssysteme fokussiert. Diese klare Ausrichtung soll Investoren überzeugen. Die künftige Eigentümerstruktur bleibt ohnehin ein komplexes Gefüge, da sich die Bundesregierung eine Sperrminorität von mindestens 25 Prozent sichern will.

Rückenwind durch volle Auftragsbücher

Pünktlich zur heißen Phase der IPO-Vorbereitung liefert KNDS auch operativ Argumente. Das von der EU geförderte Panzerprojekt MARTE hat ein Jahr nach dem Start offiziell die erste Halbzeitmarke erreicht. Die EU-Kommission winkte alle bisherigen Ergebnisse durch, sodass nun die konkrete Designphase des Kampfpanzers beginnt. Elf europäische Staaten ziehen bei diesem Projekt an einem Strang, um die strategische Autonomie Europas zu stärken.

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Finanziell steht das Unternehmen auf einem soliden Fundament. Im Jahr 2024 kletterte der Umsatz auf 3,8 Milliarden Euro. Noch wichtiger für die Bewertung an der Börse ist der gewaltige Auftragsbestand von 23,5 Milliarden Euro bei einem Auftragseingang von 11,2 Milliarden Euro. Um dieses Volumen abzuarbeiten, hat KNDS seit 2023 bereits 5.000 neue Mitarbeiter eingestellt.

Frisches Kapital für weiteres Wachstum

Um den Börsengang reibungslos über die Bühne zu bringen, hat sich KNDS prominente Verstärkung geholt. Seit Januar 2026 sitzt Christian Schulz im Verwaltungsrat. Er orchestrierte zuvor als Finanzchef erfolgreich den Börsengang der RENK Group.

Beim anstehenden IPO will KNDS nicht nur bestehende Papiere platzieren, sondern auch frisches Kapital einsammeln. Diese Mittel sollen in gezielte Investitionen fließen. Wie das in der Praxis aussieht, zeigt eine aktuelle Absichtserklärung mit der polnischen Grupa Niewiadów zur Produktion von 155-Millimeter-Artilleriegeschossen. KNDS verlagert damit die Fertigung näher an die Endnutzer und positioniert sich rechtzeitig vor dem Sommer als fokussierter Spezialist für Landstreitkräfte.

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