Kali Metals, Anavex und Almonty — Fünf Aktien im freien Fall

Fünf Small- und Micro-Caps aus drei Kontinenten, ein gemeinsames Bild: tiefrote Kurse. Die Verluste reichen von zwölf bis über 35 Prozent an einem einzigen Handelstag. Hinter den Einbrüchen stecken keine gemeinsamen Makrofaktoren, sondern jeweils eigene Problemlagen — eine regulatorische Klatsche bei einem Biotech-Wert, Verwässerungseffekte bei Lithium-Explorern, Insolvenz-Limbo bei einem deutschen Traditionsunternehmen und Gewinnmitnahmen bei einem Wolfram-Produzenten.

Was diese fünf Titel verbindet: strukturelle Fragilität. Dünne Liquidität, keine Dividenden, Geschäftsmodelle, die vollständig von Zulassungen, Rohstoffpreisen oder der Bereitschaft institutioneller Investoren abhängen. Wackelt eine dieser Stützen, fallen die Kurse umso heftiger.

Anavex: EU-Zulassung für Alzheimer-Medikament gescheitert

Die schwerste Nachricht des Tages kam von Anavex Life Sciences. Das Biopharma-Unternehmen zog am Mittwoch seinen Zulassungsantrag für Blarcamesine bei der Europäischen Arzneimittelagentur (EMA) zurück — ein Eingeständnis, dass die regulatorische Hürde in Europa nicht zu überwinden war. Der Kurs brach um knapp 30 Prozent auf 2,55 Euro ein und markierte damit ein neues 52-Wochen-Tief. Innerhalb eines Jahres hat die Aktie über 70 Prozent ihres Werts verloren.

Die Vorgeschichte liest sich wie ein schleichender Niedergang: Bereits im Dezember 2025 hatte der CHMP — das zuständige EMA-Komitee — eine negative Stellungnahme abgegeben. Die Hauptstudie konnte bei Patienten ohne SIGMAR1-Genmutation weder Wirksamkeit noch Sicherheit überzeugend belegen. Methodische Mängel warfen zusätzliche Zweifel auf. Anavex beantragte daraufhin eine Wiederprüfung und legte Langzeitdaten aus einer offenen Verlängerungsstudie vor. Ohne Erfolg.

Pikant: Noch im Oktober 2023 hatte das SME-Büro der EMA Anavex ausdrücklich ermutigt, den Antrag zügig einzureichen. Der Kontrast zwischen anfänglicher Ermutigung und finaler Ablehnung unterstreicht, wie riskant regulatorische Wetten im Biotech-Bereich ausfallen können.

Mit 131,7 Millionen US-Dollar Kassenbestand bei quartalsweisen Forschungsausgaben von 4,7 Millionen Dollar verfügt das Unternehmen über ausreichend Liquidität. Die strategische Hoffnung verlagert sich nun vollständig auf die US-amerikanische FDA, wo ein sogenanntes Type-C-Meeting erste vorsichtige Signale geliefert hatte. Ein konkreter Zeitplan fehlt allerdings.

Kali Metals: Lithium-Flaute trifft auf Verwässerungsdruck

Den stärksten Tagesverlust unter den fünf Werten verzeichnete Kali Metals mit minus 35 Prozent. Die Aktie fiel auf 0,06 Euro — exakt das 52-Wochen-Tief. Seit Jahresbeginn hat der Titel knapp 30 Prozent verloren, der Abstand zum 52-Wochen-Hoch beträgt fast 59 Prozent.

Zwei Faktoren drücken gleichzeitig auf den Kurs:

• Verwässerung nach Kapitalerhöhung: Im Februar 2026 platzierte das Unternehmen 38,5 Millionen neue Aktien bei institutionellen Investoren und sammelte dabei 6,9 Millionen Australische Dollar ein. Zusätzlich erhielten Direktoren Anteile für 95.000 Dollar. Bei einer Micro-Cap-Basis erzeugen solche Emissionen erheblichen Verkaufsdruck, sobald die neuen Anleger ihre Positionen reduzieren.
• Anhaltende Lithium-Schwäche: Der Lithiumpreis bleibt gedrückt, was explorationsstadige Unternehmen ohne Umsätze besonders hart trifft. Kali Metals generiert keinerlei Einnahmen und ist komplett auf Kapitalmarktzugang angewiesen.

Die Ergebnisse des Marble-Bar-Bohrprogramms — 77 RC-Bohrungen über 1.086 Meter — wurden für das erste Quartal 2026 erwartet, stehen aber weiterhin aus. Ohne positive Bohrergebnisse in einem ohnehin schwachen Sektor bleibt die Aktie spekulativem Verkaufsdruck ausgesetzt. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität von über 225 Prozent verdeutlicht die extreme Schwankungsbreite.

Altiplano Metals: Audit-Verzögerungen und dünne Liquidität in Chile

Altiplano Metals verlor 18,5 Prozent und notiert bei 0,02 Euro — ebenfalls am 52-Wochen-Tief. Der Kursverfall setzt sich seit Monaten fort: Minus 28 Prozent auf 30-Tage-Sicht, minus 44 Prozent auf Jahressicht.

Das Junior-Explorationsunternehmen kämpft an mehreren Fronten gleichzeitig. Im Vorfeld hatte Altiplano eine mögliche Verzögerung bei der Einreichung seiner Finanzberichte angekündigt und vorsorglich eine Management Cease Trade Order beantragt. Der Grund: ausstehende Prüfungsverfahren und verspätete Finanzdaten der chilenischen Tochtergesellschaften.

Operativ gibt es durchaus Fortschritte. Eine strategische Entwicklungspartnerschaft mit Andes Core Mining für die Santa-Beatriz-Kupfer-Gold-Eisenmine wurde vereinbart — ein Zweijahresvertrag zur Untertageentwicklung, nur 13 Kilometer von der konzerneigenen El-Peñón-Verarbeitungsanlage entfernt. Diese Nachricht konnte den Kursverfall nicht aufhalten. Bei einer Marktkapitalisierung im einstelligen Millionenbereich und praktisch keiner Analystenabdeckung reichen schon geringe Verkaufsorders für zweistellige Kursausschläge.

Gigaset: Leere Hülle im Insolvenzverfahren

Die 12,9 Prozent Tagesverlust bei Gigaset auf 0,02 Euro bei gerade einmal 1.000 gehandelten Aktien sind weniger ein Marktereignis als ein Erinnerungszeichen daran, dass der Titel überhaupt noch existiert.

Die Chronologie ist ernüchternd: Im September 2023 meldete der Vorstand Insolvenz an, nachdem ein unerwarteter Umsatzeinbruch die Liquidität aufgezehrt hatte. Im April 2024 verkaufte der Insolvenzverwalter die operative Tochter Gigaset Communications an Snom, eine VTech-Tochter. Die eigentlichen Geschäftsaktivitäten — schnurlose Telefone, Smart-Home-Produkte, professionelle Kommunikationslösungen — gehören längst zum VTech-Konzern.

Was an der Frankfurter Börse gehandelt wird, ist die leere Holding. Im März 2025 teilte Gigaset AG mit, dass die Bedingungen des Insolvenzplans — im November 2024 einstimmig von der Gläubigerversammlung angenommen — nicht vollständig erfüllt wurden. Das Münsteraner Insolvenzgericht hat bislang keine formale Entscheidung getroffen. Tägliche Kursbewegungen von zehn bis fünfzehn Prozent auf minimalstem Volumen sind bei einem Titel in diesem Zustand die Regel, nicht die Ausnahme.

Almonty Industries: Gewinnmitnahmen nach Wolfram-Rallye

Almonty Industries sticht aus dem heutigen Verlierer-Quintett heraus. Nicht wegen der Verlusthöhe — minus 12 Prozent auf 20,80 AUD — sondern wegen des Kontexts. Die Aktie hat auf Zwölfmonatssicht über 440 Prozent zugelegt. Selbst nach dem jüngsten Rückgang notiert sie 57 Prozent über dem Jahresanfangskurs und mehr als 500 Prozent über dem 52-Wochen-Tief.

Der Abverkauf begann bereits am Vortag, als die Aktie über zehn Prozent verlor. Auslöser waren Bedenken über die Ausführungsrisiken während der Hochlaufphase der Sangdong-Wolframmine in Südkorea. Diese Mine gilt als strategisches Asset: Wolfram ist unverzichtbar für Luft- und Raumfahrtlegierungen, Rüstungsanwendungen und Elektronik. China kontrolliert über 80 Prozent der globalen Produktion, was westliche Abnehmer nach Alternativen suchen lässt.

Die jüngsten Quartalszahlen lieferten gemischte Signale. Der bereinigte Umsatz lag bei 8,4 Millionen Dollar — leicht unter den Erwartungen. Das adjustierte EBITDA war mit minus 4,5 Millionen Dollar negativ, was teils auf verschobene Lieferungen zurückgeht, die rund 3 Millionen Kanadische Dollar Umsatz in den Januar verlagerten. Analysten bleiben optimistisch: D.A. Davidson bestätigte ein Kursziel von 25 Dollar bei Kaufempfehlung, Oppenheimer hob sein Ziel auf 19 Dollar an.

Kritisch ist die Bewertung. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 18,3 liegt fast sechsmal über dem kanadischen Bergbau-Durchschnitt von 3,1. Diese Prämie preist hohe Erwartungen an den Sangdong-Beitrag ein — und birgt entsprechendes Enttäuschungspotenzial. Die Quartalsergebnisse am 26. März werden zum nächsten Stimmungstest.

Unterschiedliche Wege aus der Krise

Die fünf Tagesverlierer stehen vor grundverschiedenen Herausforderungen. Anavex muss nach dem EU-Rückzug glaubwürdige FDA-Meilensteine liefern, um den Kurs zu stabilisieren — die Kasse reicht, die Frage ist, ob der Markt die Geduld aufbringt. Almonty Industries hat mit dem kommerziellen Hochlauf der Sangdong-Mine den klarsten kurzfristigen Katalysator; die Industriepreise für Wolfram stützen die EBITDA-Erwartungen für das zweite Quartal 2026.

Für Kali Metals hängt alles an den überfälligen Bohrergebnissen aus Marble Bar. Altiplano Metals muss zunächst seine Audit-Verzögerungen lösen und operative Kontinuität in Chile beweisen. Gigaset bleibt ein Sonderfall ohne erkennbaren Pfad zu substanziellem Aktionärswert — das ungelöste Insolvenzverfahren lässt wenig Raum für Optimismus.