iShares MSCI World ETF: Technologie dominiert

Der iShares MSCI World ETF (URTH) hat 2025 mit einer Gesamtrendite von 22,3 % ein starkes Jahr hinter sich und notiert nahe seinem Allzeithoch. Der Fonds bündelt entwickelte Aktienmärkte in einem Produkt, ist jedoch klar von US-Technologiewerten geprägt. NVIDIA hat Apple inzwischen als größte Position abgelöst – ein weiterer Hinweis auf die zentrale Rolle von Künstlicher Intelligenz und Mega-Cap-Tech für die globale Aktienentwicklung.

Marktumfeld und Struktur des ETFs

Der ETF bildet den MSCI World Index (Net) ab, der rund 85 % der frei handelbaren Marktkapitalisierung in 23 entwickelten Ländern abdeckt. Der Schwerpunkt liegt klar auf den USA:

• USA: etwa 70–72 % Gewicht
• Japan: ca. 5,5 %
• Großbritannien: ca. 3,5 %

Damit fungiert URTH faktisch als US-lastiger Weltindex, bei dem andere entwickelte Märkte eher zur Diversifikation beitragen als die Rendite bestimmen.

Zu Beginn des Jahres 2026 notiert URTH bei rund 187,87 US-Dollar je Anteil. Das Fondsvermögen liegt bei etwa 6,82 Milliarden US-Dollar.

Die größten Positionen und Sektorstruktur

Konzentration auf Mega-Cap-Tech

Die zehn größten Positionen machen 27,68 % des Fondsvolumens aus:

• 1. NVIDIA – 5,50 %
• 1. Apple – 4,82 %
• 1. Microsoft – 4,00 %
• 1. Amazon – 2,61 %
• 1. Alphabet A – 2,20 %
• 1. Broadcom – 2,19 %
• 1. Alphabet C – 1,89 %
• 1. Meta Platforms – 1,70 %
• 1. Tesla – 1,47 %
• 1. Eli Lilly – 1,04 %

NVIDIAs Aufstieg an die Spitze spiegelt die anhaltend hohe Nachfrage nach KI-Hardware und Rechenzentrums-Infrastruktur wider. Die vielzitierte Gruppe der „Magnificent Seven“ stellt zusammen etwa ein Viertel des Fondsvermögens.

Sektorallokation

Die Sektorverteilung unterstreicht den Technologiefokus:

• Informationstechnologie: 28,22 %
• Finanzwerte: 16,05 %
• Industrie: 10,43 %
• Gesundheitswesen: 9,94 %
• Zyklische Konsumwerte: 9,92 %
• Kommunikationsdienste: 9,24 %

Damit reagiert der ETF besonders sensibel auf Bewegungen im Nasdaq 100 und in den großen US-Techwerten.

Konzentrationsrisiko

Rund 28 % der Vermögenswerte stecken in den Top 10 Positionen, Technologie macht ebenfalls gut 28 % aus. Ein Rücksetzer bei KI-getriebenen Aktien oder eine Rotation hin zu Substanzwerten könnte die Wertentwicklung des ETFs spürbar belasten.

Performance, Bewertung und Handel

URTH hat bis Ende 2025 über verschiedene Zeiträume solide Renditen erzielt:

• Jahr 2025: +22,30 %
• 1 Jahr: +17,46 %
• 3 Jahre (annualisiert): +23,98 %
• 5 Jahre (annualisiert): +14,59 %
• 10 Jahre (annualisiert): +12,66 %

Die Handelbarkeit ist gut: Das durchschnittliche 30-Tage-Volumen liegt bei rund 463.000 Anteilen, der mittlere Geld/Brief-Spanne bei 0,03 %. Der ETF wird nur mit einem sehr kleinen Aufschlag von etwa 0,06 % auf den Nettoinventarwert gehandelt.

Wichtige Kennzahlen des Portfolios:

• Kurs-Gewinn-Verhältnis: 26,14
• Kurs-Buchwert-Verhältnis: 3,89
• Dividendenrendite (12 Monate, nachlaufend): 1,27 %
• 3-Jahres-Volatilität (Standardabweichung): 12,17 %
• Beta: 0,94 (moderate Schwankungsbreite gegenüber dem breiten Aktienmarkt)

Wettbewerb: URTH im Vergleich zu globalen ETFs

URTH steht im Wettbewerb mit anderen globalen Aktien-ETFs, die sich in Kostenstruktur und Abdeckung unterscheiden. Besonders häufig genannt werden:

URTH ist teurer als der sehr günstige Vanguard Total World Stock ETF (VT), blendet dafür aber Schwellenländer aus. In Phasen schwacher Emerging-Markets-Entwicklung hat dieser Fokus in der Vergangenheit zeitweise zu glatteren Renditeverläufen geführt. Der ETF setzt auf physische Replikation über optimiertes Sampling und schüttet Dividenden zweimal im Jahr aus.

Ausblick auf 2026: Wichtige Einflussfaktoren

Mehrere Faktoren dürften die Entwicklung des ETFs im ersten Quartal 2026 prägen:

• MSCI-Indexüberprüfung (10. Februar 2026):
  Bei der vierteljährlichen Neugewichtung könnten die starken Kursgewinne der Techwerte zu Anpassungen der Indexgewichte führen. Die damit verbundenen Passivzuflüsse und -abflüsse können kurzfristig für zusätzliche Schwankungen sorgen.

• Berichtssaison der Mega-Caps:
  Die Zahlen von NVIDIA, Microsoft und Apple Ende Januar und Anfang Februar wirken sich direkt auf den Nettoinventarwert des ETFs aus. Entscheidend sind Aussagen zur weiteren Nachfrage nach KI-Chips und Investitionen in Cloud-Infrastruktur.

• Bewertungslage:
  Der MSCI World notiert bei einem KGV von etwa 24. Das liegt historisch im oberen Bereich und spricht dafür, dass künftige Renditen stärker von realem Gewinnwachstum als von weiter steigenden Bewertungsmultiplikatoren abhängen.

• Charttechnische Marken:
  Der Bereich um 188 US-Dollar bildet einen Widerstand nahe dem Allzeithoch. Auf der Unterseite gilt die Zone um 180 US-Dollar als wichtige Unterstützung und markiert den Ausbruch aus Ende 2025.

Fazit

Der iShares MSCI World ETF bleibt ein breit gestreuter Zugang zu entwickelten Aktienmärkten mit klarer Ausrichtung auf US-Technologie. Die jüngste Performance, die hohe Gewichtung von KI- und Mega-Cap-Werten sowie das Bewertungsniveau machen den Fonds allerdings sensibel für jede Veränderung im Umfeld von US-Tech und globalen Wachstumsaktien. Im direkten Vergleich mit günstigeren, breiteren Welt-ETFs wie VT steht damit weniger der Preis, sondern vor allem der gezielte Fokus auf entwickelte Märkte ohne Schwellenländer im Mittelpunkt des Produkts.