Scottish Mortgage: Expansion in China

Der Scottish Mortgage Investment Trust setzt trotz globaler Marktunsicherheiten verstärkt auf Wachstumschancen in Fernost. Mit der Aufnahme von Xiaohongshu und MINIMAX-WP in das Portfolio unterstreicht das Management sein Vertrauen in den chinesischen Technologiesektor. Während viele Investoren China zuletzt skeptisch gegenüberstanden, baut der Trust seine Positionen in spezialisierten Plattformen und KI-Infrastruktur konsequent aus.

Fokus auf private Märkte und SpaceX

Ein markantes Merkmal der Strategie ist die hohe Gewichtung nicht börsennotierter Unternehmen. Rund 37,3 % des Kapitals sind in privaten Märkten investiert, wobei der Raumfahrtpionier SpaceX mit einem Anteil von 15,4 % die größte Einzelposition darstellt. Dieser Fokus auf private Bewertungen bietet Anlegern Zugang zu Wachstumsphasen, die am öffentlichen Aktienmarkt oft nicht mehr zugänglich sind.

Die hohe Konzentration in diesem Bereich ist jedoch nicht ohne Risiko. Während Wettbewerber im Sektor unter Druck geraten, Aktienrückkäufe anzubieten, hält das Management von Scottish Mortgage an seiner Überzeugung fest. Die Bewertung dieser ungelisteten Vermögenswerte bleibt für Beobachter ein zentraler Punkt, insbesondere wenn die Volatilität an den öffentlichen Börsen zunimmt.

Outperformance durch KI-Fokus

Im vergangenen Jahr zahlte sich die Auswahl der Manager Tom Slater und Lawrence Burns deutlich aus. Mit einem Kursplus von 24,7 % im Jahr 2025 ließ der Trust den FTSE All-World Index, der im gleichen Zeitraum um 14,6 % zulegte, klar hinter sich. Aktuell konzentriert sich das Team vor allem auf die Wertschöpfungskette rund um künstliche Intelligenz und Fortschritte beim autonomen Fahren.

Die Strategie basiert auf der Annahme, dass die Integration von KI zu einer grundlegenden Neubewertung des gesamten Softwaresektors führen wird. Trotz des volatilen Umfelds schloss die Aktie am vergangenen Freitag bei 13,85 € mit einem leichten Plus von 0,44 %. Damit notiert das Papier zwar rund 7,4 % unter seinem 52-Wochen-Hoch, zeigt aber im Vergleich zum Jahresanfang eine stabile Tendenz.

Strategie gegen den Markttrend

Die jüngsten Portfolioanpassungen erfolgen vor einem herausfordernden Hintergrund für globale Wachstumswerte. Steigende Energiepreise – der Ölpreis der Sorte Brent nähert sich der Marke von 100 US-Dollar – und geopolitische Spannungen im Nahen Osten belasteten zuletzt die Stimmung. Dies führte am Freitag zu Kursverlusten beim Nasdaq und S&P 500.

Scottish Mortgage setzt in diesem Umfeld bewusst auf unternehmensspezifische Wachstumstreiber statt auf das allgemeine Marktmomentum. Die Erhöhung der China-Quote auf insgesamt 12 % verdeutlicht diesen Kurs. Das Management nutzt die geografische Diversifikation, um sich von der stagnierenden wirtschaftlichen Entwicklung in Regionen wie Großbritannien abzukoppeln. Die kommenden Monate werden zeigen, ob die neuen Wetten auf chinesische Tech-Plattformen die Outperformance des Vorjahres bestätigen können.