iShares MSCI World ETF: Tech dominiert

Der iShares MSCI World ETF (Ticker: URTH) bleibt Ende 2025 ein zentrales Produkt für Anleger, die breit in entwickelte Märkte investieren wollen – mit einem klaren Schwerpunkt auf den USA und Technologiewerten. Die starke Gewichtung in US-Mega-Caps sorgt dafür, dass sich der ETF in diesem Jahr eng an der Entwicklung der großen US-Indizes orientiert. Wie stark konzentriert ist das Produkt inzwischen auf den Tech-Sektor?

Fokus auf US-Tech-Giganten

URTH bildet den MSCI World Index ab, der große und mittelgroße Unternehmen aus 23 Industrieländern umfasst. Die Zusammensetzung wurde im Rahmen des halbjährlichen Index-Reviews zum 24. November 2025 weiter zugunsten von US-Technologiewerten verschoben. Hintergrund ist der deutliche Anstieg der Marktkapitalisierung von Tech-Konzernen im Vergleich zu klassischen Sektoren wie Industrie oder Energie.

Die regionale Verteilung ist klar US-lastig. Rund drei Viertel des Fonds sind in amerikanische Aktien investiert. Japan folgt mit etwa 6 %, das Vereinigte Königreich mit rund 4 %, Frankreich mit knapp 3 %.

Sektorenseitig dominiert Informationstechnologie mit knapp 29 % des Fondsvolumens, gefolgt von Finanzwerten (rund 16 %) und Gesundheitsaktien (etwa 10 %). Damit hängt die kurzfristige Entwicklung des ETFs stark an wenigen wachstumsstarken Segmenten.

Top-Holdings und Konzentrationsrisiko

Die Konzentration auf große US-Tech-Konzerne ist deutlich sichtbar. Die zehn größten Positionen machen Anfang Dezember 2025 zusammen etwa 27–28 % des Portfolios aus.

• Nvidia (~5,4 %): Wichtigster Performance-Treiber und inzwischen höher gewichtet als Apple und Microsoft. Profitiert von hoher Nachfrage nach KI-Hardware und Halbleitern.
• Apple (~5,0 %): Stabilisierender Kernwert, trotz zuletzt eher seitwärts laufendem Kurs.
• Microsoft (~4,2 %): Bietet Zugang zu Cloud- und Unternehmenssoftware.
• Amazon (~2,7 %): Kombination aus Onlinehandel und Cloud-Infrastruktur.
• Alphabet A (~2,2 %) und Alphabet C (~1,9 %): Suchmaschinen- und Werbegeschäft, plus Cloud-Exposure.
• Broadcom (~2,2 %): Profiteuer des Ausbaus von KI- und Netzwerk-Infrastruktur.
• Meta Platforms (~1,7 %)
• Tesla (~1,5 %)
• JPMorgan Chase (~1,0 %): Einziger nicht-Tech-/Kommunikationswert in den Top 10, steht für die Finanzbranche im Fonds.

Wesentliche Eckpunkte im Überblick:

• Starke US-Gewichtung (~75 %)
• Tech-Sektor mit dem höchsten Anteil (~29 %)
• Top 10 Positionen mit rund 27–28 % des Fondsvolumens
• Nvidia als größter Einzeltreiber der kurzfristigen Entwicklung

Die starke Aufwertung von Nvidia hat die Sensitivität des ETFs gegenüber dem Halbleiterzyklus erhöht. Für einen globalen „World“-Fonds ist die Abhängigkeit von einem Cluster an großen US-Tech-Werten damit historisch hoch.

Performance, Bewertung und Liquidität

Im Jahresverlauf 2025 konnte URTH kräftig zulegen und bewegt sich weitgehend im Fahrwasser des S&P 500, da die größten Positionen stark überlappen.

• 1 Woche: -0,96 % (Konsolidierung nach Hochs Anfang Dezember)
• 1 Monat: +1,50 %
• 3 Monate: +5,80 %
• Jahr 2025 bisher: +20,48 %

Beim Handelsvolumen liegt der ETF mit durchschnittlich etwa 400.000 bis 500.000 gehandelten Anteilen pro Tag im soliden Mittelfeld. Für Privatanleger und viele institutionelle Investoren ist die Liquidität damit ausreichend, auch wenn US-only-Produkte wie SPY oder IVV deutlich häufiger gehandelt werden.

Bewertungsseitig spiegelt URTH das aktuelle Bewertungsniveau der großen US-Tech-Werte wider. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei rund 23,7 und damit über dem historischen Durchschnitt vergleichbarer Weltindizes. Der ETF wird nahezu zum inneren Wert (NAV) gehandelt, ohne auffällige Auf- oder Abschläge.

Einordnung und Ausblick

Strukturell bleibt URTH eng an das Thema US-Technologie und KI-Infrastruktur gekoppelt. Der hohe US-Anteil, das Gewicht der „Mega-Caps“ und die Verschiebung durch das jüngste Index-Review verstärken diesen Effekt. Kurzfristige Schwankungen in Halbleiter- und KI-Titeln schlagen daher deutlicher auf den Fonds durch, als es bei einem breiter gestreuten, gleichgewichteten Weltportfolio der Fall wäre.

Für die weitere Entwicklung dürften vor allem zwei Faktoren entscheidend sein: die Ertragsdynamik der großen US-Tech-Konzerne im kommenden Berichtszyklus und die Zinsentscheidungen der Notenbanken in den USA, Europa und Asien. Änderungen in diesen Bereichen können die Bewertungsprämie, die im aktuellen KGV bereits eingepreist ist, spürbar beeinflussen.