iShares MSCI World ETF: Rekordjagd

Der Welt-Aktienmarkt eilt aktuell von Hoch zu Hoch, doch unter der Oberfläche hat sich die Machtbalance dramatisch verschoben. Während der ETF mit fast 20 Prozent Plus seit Jahresbeginn glänzt, hat Nvidia die alten Platzhirsche Apple und Microsoft als schwerstes Gewicht verdrängt. Anleger profitieren von der Tech-Rallye, kaufen sich damit aber eine historisch hohe Konzentration im Portfolio ein.

Fundamentale Bewertung steigt

Treibstoff für die aktuelle Performance ist nicht bloße Spekulation, sondern greifbares Gewinnwachstum im KI-Sektor. Anders als in früheren Hypes untermauern reale Einnahmen aus KI-Infrastruktur und Software die Kursgewinne der großen US-Tech-Konzerne. Diese Entwicklung hat jedoch ihren Preis: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von über 26 bewegt sich der Fonds auf einem teuren Niveau, das deutlich über historischen Durchschnitten liegt.

Neue Hierarchie im Portfolio

Die wichtigste Entwicklung fand bei der jüngsten Index-Anpassung statt. Nvidia hat die Spitze übernommen, was die kritische Rolle der Halbleiterbranche für die Weltwirtschaft unterstreicht. Verstärkt wurde dieser Trend durch die Aufnahme neuer Infrastruktur-Titel wie CoreWeave im November. Die Kehrseite dieser Entwicklung ist ein Klumpenrisiko: Die zehn größten Positionen machen mittlerweile fast 28 Prozent des gesamten Portfolios aus.

Die Strategie geht aktuell auf, macht den ETF jedoch anfälliger für Korrekturen im Tech-Sektor. Solange die Gewinne der "Hyperscaler" sprudeln und das Zinsumfeld stabil bleibt, dürfte der Aufwärtstrend anhalten. Bei der aktuellen Premium-Bewertung ist jedoch kaum noch Spielraum für Enttäuschungen bei den künftigen Unternehmensgewinnen vorhanden.