Der iShares MSCI World ETF (URTH) startet ins neue Jahr mit klarer Prägung durch US-Technologiewerte. Rund 70 % des Fonds entfallen inzwischen auf US-Aktien, angeführt von NVIDIA als neuer größter Position – damit nähert sich das Produkt faktisch einem „S&P 500 plus“ an. Zugleich bleibt der ETF strikt auf entwickelte Märkte fokussiert und grenzt sich damit bewusst von globalen Lösungen mit Schwellenländeranteil ab.

Mit einem Volumen von etwa 6,7 Milliarden US‑Dollar und einer Gesamtkostenquote von 0,24 % positioniert sich URTH als Kernbaustein für Anleger, steht aber im Wettbewerb zu günstigeren Alternativen.

Anlageschwerpunkt und Marktumfeld

URTH bildet den MSCI World Index ab, der rund 85 % der frei handelbaren Marktkapitalisierung in 23 entwickelten Ländern umfasst. Schwellenländer wie China, Indien oder Brasilien sind vollständig ausgeschlossen.

Vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen und erhöhten Risikos in Emerging Markets präsentiert sich der Fonds damit als klar strukturierter Developed‑Markets‑Ansatz. Entscheidender Treiber der jüngsten Entwicklung ist jedoch die weiter auseinanderlaufende Performance des US‑Technologiesektors im Vergleich zum Rest der Welt.

Die starke Rallye in den USA hat den US‑Anteil im ETF auf knapp 70 % nach oben getrieben. Internationale Titel wirken damit eher als Währungs- und Sektor-Dämpfer, weniger als eigenständige Wachstumssäule. Eine zuletzt schwächere Dollar-Entwicklung kann für die rund 30 % Nicht‑US‑Bestandteile zusätzlich Rückenwind bedeuten, wenn ausländische Gewinne in US‑Dollar umgerechnet werden.

Portfolio: NVIDIA an der Spitze

Die auffälligste Veränderung zum Jahreswechsel ist der Führungswechsel an der Spitze der größten Positionen. Erstmals liegt nicht Apple oder Microsoft, sondern NVIDIA vorn – Ergebnis des kräftigen Kursanstiegs bis Ende 2025.

Top‑10-Positionen (Gewichte zum 1. Januar 2026):

  • NVIDIA Corp: 5,45 %
  • Apple Inc.: 4,85 %
  • Microsoft Corp: 4,12 %
  • Amazon.com Inc: 2,67 %
  • Alphabet Inc (Class A): 2,18 %
  • Broadcom Inc: 1,88 %
  • Alphabet Inc (Class C): 1,84 %
  • Meta Platforms: 1,73 %
  • Tesla Inc: 1,54 %
  • JPMorgan Chase: 1,06 %

Auffällig ist die starke Konzentration auf US‑Mega‑Caps aus Technologie, Kommunikationsdiensten und zyklischem Konsum. Der IT‑Sektor macht rund 26–29 % des Portfolios aus. Rechnet man Titel wie Alphabet, Meta, Amazon und Tesla hinzu, ergibt sich eine deutliche Schieflage zugunsten wachstumsstarker US‑Konzerne.

Der Aufstieg NVIDIAs mit einem Gewicht von 5,45 % erhöht die Abhängigkeit von Halbleiterzyklen und Investitionen in KI‑Infrastruktur. Broadcom hat sich mit 1,88 % ebenfalls fest in den Top 10 etabliert und steht sinnbildlich für die Breite der KI‑Hardware‑Rallye.

Geografisch entfallen etwa 69,8 % auf die USA, gefolgt mit deutlichem Abstand von Japan (5,5 %), Großbritannien (3,5 %) und Kanada (3,0 %). De facto spiegelt „World“ damit überwiegend den US‑Markt plus die etablierten Märkte in Europa, Australien und Fernost wider.

Entwicklung und Kennzahlen

URTH beendete 2025 mit einem klar positiven Trend, getragen insbesondere vom US‑Engagement.

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Wichtige Kennzahlen (Stichtag heute):

  • Kurs: ca. 186,31 US‑Dollar
  • Einjahresrendite: rund +18,65 % bis +20,85 % (je nach Berechnungszeitpunkt)
  • Performance 2025 (YTD): etwa +22,57 %
  • 3‑Monats‑Momentum: +3,03 %
  • Tracking Error: sehr geringe Abweichung vom MSCI World Index
  • Liquidität: geringeres Volumen als bei Groß-ETFs wie VT, aber enge Spreads und ausreichend Handelsaktivität für Privatanleger

Der ETF handelt im Schnitt leicht über dem Nettoinventarwert (rund +0,11 %), was auf eine stabile Nachfrage hinweist. Im Vergleich zum S&P‑500‑Index blieb URTH etwas zurück, da dort kein „internationaler Bremsfaktor“ wirkt. Gleichzeitig schnitt der Fonds im Jahresverlauf deutlich besser ab als viele reine Industrieländer‑Ex‑US‑Lösungen.

Wettbewerbsumfeld: Nische ohne Emerging Markets

URTH bedient gezielt die Nische „globale Industrieländer ohne Schwellenländer“. Die wichtigsten Vergleichsprodukte sind:

  • Vanguard Total World Stock ETF (VT)
  • iShares MSCI ACWI ETF (ACWI)

Ausgewählte Vergleichsdaten:

  • Kostenquote: URTH 0,24 % vs. VT 0,06 % und ACWI 0,32 %
  • Volumen (AUM): URTH ~6,7 Mrd. US‑Dollar, VT ~60,1 Mrd., ACWI ~25,4 Mrd.
  • Indexfokus: URTH nur entwickelte Märkte; VT und ACWI inklusive Emerging Markets
  • Top‑Position: in allen drei ETFs NVIDIA (mit leicht unterschiedlichen Gewichtungen)
  • Performance 2025 (YTD): URTH +22,57 %, VT +23,26 %, ACWI +23,22 %
  • US‑Anteil: URTH ~70 %, VT ~63 %, ACWI ~64 %

Damit ist URTH deutlich teurer als VT. Der höhere Preis spiegelt vor allem die bewusste Ausklammerung von Emerging Markets und die etwas konzentriertere Struktur wider. VT hält über 9.000 Positionen gegenüber rund 1.300 bei URTH; die breitere Streuung und der EM‑Anteil drücken bei VT den US‑Anteil auf etwa 63 %.

Interessant ist der leichte Performancevorsprung von VT im Jahr 2025 (ca. 23,3 % vs. 22,6 %). Daraus lässt sich ableiten, dass entweder Schwellenländer zum Jahresende angezogen haben oder kleinere Titel, die in VT stärker vertreten sind, einen Zusatzbeitrag geliefert haben.

Blick nach vorn: Drei zentrale Einflussfaktoren

Für die weitere Entwicklung von URTH in den kommenden Monaten zeichnen sich drei Kernfaktoren ab:

  • Bewertungen im Tech‑Sektor:
    NVIDIA und die übrigen „Mag 7“ machen zusammen über 20 % des Fondsvolumens aus. Bewertungsrückgänge bei US‑Tech könnten URTH damit stärker treffen als global breiter, eher wertorientiert ausgerichtete ETFs.

  • US‑Dollar‑Entwicklung:
    Setzt sich eine Dollar‑Schwäche gegenüber Euro und Yen fort, gewinnt der internationale Anteil des Portfolios in US‑Dollar gerechnet an Wert. In diesem Szenario könnte URTH im Vergleich zu rein US‑fokussierten Indizes wie IVV oder VOO relativ profitieren.

  • Index-Rebalancing und KI‑Rallye:
    Als marktkapitalisierungsgewichteter Index passt der MSCI World die Gewichtungen automatisch an. Weitet sich die KI‑Hausse von Halbleitern auf Software oder Industrietitel aus, dürfte die Konzentration der Top 10 tendenziell sinken. Hält dagegen die starke Fokussierung auf wenige Halbleiterwerte an, steigt das Klumpenrisiko in diesem Segment weiter.

Charttechnisch liegen die Marken bei 188 US‑Dollar als 52‑Wochen‑Hoch und bei rund 180 US‑Dollar auf der Unterstützungsseite im Fokus. Ein Anstieg über 188 US‑Dollar würde den übergeordneten Aufwärtstrend bestätigen, während ein Rutsch unter 180 US‑Dollar auf eine Konsolidierungsphase hindeuten würde.

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