Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: Intuitive Surgical hat im zweiten Quartal 2025 kräftig zugelegt. Doch hinter den beeindruckenden Wachstumsraten lauert ein Problem, das Investoren aufhorchen lässt. Kann der Pionier der Roboter-Chirurgie seine Margen stabilisieren, während er gleichzeitig die nächste Generation seiner Systeme auf den Markt bringt?

Rekordzahlen trotz Herausforderungen

Mit einem Umsatzplus von 21% auf 2,44 Milliarden Dollar und einem Gewinnsprung von 23% übertraf Intuitive Surgical deutlich die Erwartungen der Analysten. Der Schlüssel zum Erfolg: Die Nachfrage nach robotergestützten Operationen boomt.

  • 17% mehr Da-Vinci-Eingriffe im Vergleich zum Vorjahresquartal
  • 395 neue Systeme installiert (180 davon die neue Da-Vinci-5-Generation)
  • 14% Wachstum des weltweiten Installationsbestands auf nun 10.488 Systeme

Besonders bemerkenswert: Die jüngste Generation der Operationsroboter erhielt im Juni und Juli 2025 die Zulassung für Japan und Europa – ein wichtiger Schritt für die internationale Expansion.

Die Schattenseite des Erfolgs

Doch das rasante Wachstum hat seinen Preis. Die Bruttomarge sank von 70% auf 67,9%, vor allem wegen der kostspieligen Einführung der neuen Da-Vinci-5- und Ion-Systeme. Diese High-Tech-Geräte verursachen zunächst höhere Herstellungs- und Wartungskosten. Zusätzlich belasten Zölle auf in Mexiko produzierte Komponenten die Margen.

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Trotzdem verbesserte sich die operative Marge auf 30,5% (Vorjahr: 28,2%) – ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen die Kostensteigerungen teilweise kompensieren konnte.

Analysten gespalten: Wann ist die Luft raus?

Die Bewertung von Intuitive Surgical polarisiert:

  • Stifel hält an einem Kursziel von 670 Dollar und "Buy"-Rating fest
  • Erste Group dagegen stuft auf "Hold" zurück – wegen der hohen Bewertung (KGV von 73,8) und Margendruck

Für 2025 erwarten Analysten einen Umsatz von 9,77 Milliarden Dollar und einen Gewinn von 7,25 Dollar je Aktie. Die Frage ist: Kann das Wachstum die hohen Erwartungen weiterhin erfüllen – oder steht eine Korrektur bevor?

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