Healwell AI Aktie: Doppelte Behördenprüfung

Healwell AI steht unter Druck – und zwar von zwei Seiten gleichzeitig. Während die kanadische Wertpapieraufsicht OSC die Finanzprognosen des Unternehmens hinterfragt, untersucht die Wettbewerbsbehörde eine milliardenschwere Übernahme. Für Anleger eine toxische Mischung: Die Aktie hat binnen Jahresfrist über 55 Prozent verloren.

OSC fordert Klarstellungen

Ende Dezember 2025 zwang die Ontario Securities Commission das Healthcare-AI-Unternehmen zu einer außerordentlichen Pressmitteilung. Der Grund: Aussagen aus einer Investorenpräsentation vom 3. November 2025 wurden als unzureichend begründet eingestuft.

Konkret geht es um drei zentrale Behauptungen des Managements:

• Ein annualisierter Umsatz von rund 120 Millionen CAD
• Profitabilität auf Basis des bereinigten EBITDA
• Die Neupositionierung als „reines" SaaS- und AI-Unternehmen

Die Aufsicht verlangte detaillierte Erläuterungen zu den zugrundeliegenden Annahmen – darunter Kundenbindungsraten, Marktakzeptanz der Software-Tools und die erfolgreiche Integration übernommener Geschäftsbereiche. Eine ungewöhnliche Intervention, die das Vertrauen in die Unternehmenskommunikation belastet.

Wettbewerbsbehörde untersucht Übernahmen

Parallel läuft eine Untersuchung der kanadischen Wettbewerbsbehörde. Im Fokus: die Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung durch WELL Health Technologies am 1. April 2025 sowie Healwells gleichzeitiger Erwerb des neuseeländischen Unternehmens Orion Health Holdings.

Die Behörde prüft, ob diese Transaktionen den Wettbewerb in drei Bereichen einschränken könnten:

• KI-gestützte medizinische Transkriptionsdienste
• Elektronische Patientenaktensysteme
• Gesundheitsdaten-Management-Lösungen

Am 10. Dezember 2025 genehmigte ein Bundesgericht den Zugriff auf interne Unterlagen – einschließlich Finanzberichte, Preisstrategie und Lieferantenbeziehungen. Die Untersuchung dürfte Monate dauern.

Starke Zahlen verpuffen

Operativ liefert Healwell AI durchaus. Die Umsätze aus dem fortgeführten Geschäft stiegen im dritten Quartal 2025 um 354 Prozent auf 30,4 Millionen CAD. Das bereinigte EBITDA war zum zweiten Mal in Folge positiv.

Doch die regulatorische Unsicherheit überlagert diese Fortschritte vollständig. Solange beide Untersuchungen laufen, bleibt unklar, ob das Unternehmen seine Wachstumsstrategie unverändert umsetzen kann. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Tief bei 0,84 CAD – Analysten sehen zwar langfristig Potenzial bis 3,16 CAD, doch kurzfristig fehlen die Katalysatoren. Erst wenn OSC und Wettbewerbsbehörde grünes Licht geben, dürfte sich die Stimmung drehen.