Healwell AI Aktie: Abgestraft

Die Healwell AI-Aktie notiert weiterhin nahe ihrem 52-Wochen-Tief – und das trotz beeindruckender Umsatzzahlen. Seit dem Jahreshoch hat das Papier rund die Hälfte seines Wertes verloren. Was belastet den kanadischen Healthcare-KI-Spezialisten so massiv, während das operative Geschäft floriert?

Wettbewerbsbehörde bremst die Aktie aus

Der Hauptgrund für die Kursschwäche ist eine laufende Untersuchung durch Kanadas Wettbewerbsbehörde. Im Visier steht die Übernahme einer Kontrollbeteiligung durch WELL Health Technologies sowie die parallel abgeschlossene Orion-Health-Transaktion vom April 2025.

Im November beantragte die Behörde beim Bundesgericht die Herausgabe interner Dokumente und Kommunikation. Ein Richter gab diesem Antrag im Dezember statt – WELL Health und Healwell AI müssen nun relevante Unterlagen offenlegen.

Die Behörde prüft konkret:

• Ob die Übernahmen den Wettbewerb bei KI-gestützten Transkriptionslösungen einschränken
• Mögliche Markteintrittsbarrieren für Konkurrenten im Bereich elektronischer Patientenakten
• Auswirkungen auf Auswahlmöglichkeiten und Kosten für Nutzer von Healthcare-Technologie
• Marktkonzentration im kanadischen Digital-Health-Sektor

Diese regulatorische Unsicherheit drückt direkt auf die Bewertung – Investoren scheuen das Risiko, solange die Untersuchung läuft.

Starke Zahlen, schwacher Kurs

Operativ läuft es dagegen rund. Im dritten Quartal 2025 kletterte der Umsatz auf 30,4 Millionen CAD – ein Plus von 354 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Auf Jahressicht liegt der Umsatz bei knapp 98 Millionen CAD, die Run-Rate nähert sich 120 Millionen CAD.

Healwell AI hat in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen ein positives bereinigtes EBITDA erzielt. Nach GAAP-Standards schreibt das Unternehmen allerdings weiter Verluste: Die Gewinnmarge liegt bei minus 60,57 Prozent, der Verlust je Aktie bei 0,23 CAD.

Die Aktie notiert deutlich unter dem 200-Tage-Durchschnitt und damit im klaren Abwärtstrend. Anfang Januar gab es eine kurze Erholung von rund elf Prozent innerhalb einer Woche – ein Zeichen für vorsichtige Käufe auf niedrigem Niveau.

Analysten sehen massives Aufwärtspotenzial

Die Einschätzungen der Analysten stehen in krassem Gegensatz zur Marktbewertung. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 3,16 CAD, die Spanne reicht von 2,25 bis 5,00 CAD. Stifel Canada bekräftigte im Dezember seine Kaufempfehlung mit einem Ziel von 3,80 CAD.

Das entspräche einem theoretischen Aufwärtspotenzial von über 250 Prozent. Alle elf Analysten, die die Aktie beobachten, empfehlen den Kauf – keine einzige Verkaufsempfehlung.

Die Technologie-Basis scheint solide: Die DARWEN™-Plattform wurde durch Peer-Review-Studien validiert und 2024 mit dem US Prix Galien als "Best Digital Health Startup" ausgezeichnet. Im September 2025 erfolgte der globale Launch von AmadeusAI, das DARWEN™ mit Orion Healths Amadeus-System verbindet.

Regulatorische Klärung entscheidet

Der weitere Kursverlauf hängt direkt am Ausgang der behördlichen Prüfung. Solange die Wettbewerbsbehörde keine Entscheidung trifft, dürfte die Aktie volatil bleiben und auf jede neue Meldung stark reagieren. Die Marktkapitalisierung beträgt aktuell rund 272 Millionen CAD. Ende März stehen die nächsten Quartalszahlen an – sie könnten zeigen, ob Healwell AI als eigenständiger KI-Anbieter im Healthcare-Sektor langfristig tragfähig ist.