H2APEX Aktie: Erholung mit Risiko

Die H2APEX Aktie zeigt nach einer Phase hoher Volatilität eine deutliche Erholung. An der Tradegate-Börse legte das Papier zuletzt um 1,87 Prozent auf 2,180 Euro zu. Damit hat der Titel innerhalb eines Monats beachtliche 51 Prozent gewonnen, auch wenn er im Jahresvergleich noch immer 62 Prozent im Minus steht. Die aktuelle Rally basiert auf extremen Wachstumserwartungen, die das Unternehmen nun erfüllen muss.

Hohe Bewertung, hohe Erwartungen

Die aktuelle Marktbewertung von H2APEX spiegelt ein enormes Wachstumsversprechen wider. Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 9,2 wird die Aktie deutlich höher bewertet als der Branchendurchschnitt der deutschen Öl- und Gasindustrie, der oft unter 2,5 liegt. Diese Prämie rechtfertigen Analysten mit aggressiven Prognosen: Für die nächsten drei Jahre wird ein jährliches Umsatzwachstum von 68 Prozent erwartet – weit entfernt vom branchenweiten Schnitt von 5,2 Prozent.

Der Markt setzt also auf eine schnelle Skalierung des Geschäftsmodells. Diese Erwartung steht im Kontrast zu den aktuellen Zahlen: In den ersten neun Monaten 2025 erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 5,2 Millionen Euro, ein Rückgang gegenüber 25,2 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Das Management führt dies auf den Baufortschritt bei Altprojekten und den strategischen Wechsel hin zum Betrieb eigener Anlagen zurück.

Strategische Meilensteine als Treiber

Operative Fortschritte bilden die fundamentale Basis für die Kursentwicklung. Ein Schlüsselmoment war die Erlangung der RFNBO-Zertifizierung für grünen Wasserstoff aus der Anlage in Rostock-Laage im Dezember 2025. Diese bestätigt, dass der Wasserstoff die höchsten europäischen Standards für erneuerbare Kraftstoffe nicht-biologischen Ursprungs erfüllt.

• Letzter Kurs: 2,180 Euro
• Monatsperformance: +51,00%
• Aktuelles KUV: 9,2
• Projektierte Umsatzwachstumsrate: 68% p.a.
• Auftragsbestand (Stand Ende 2025): 10,7 Mio. Euro

Die Zertifizierung ermöglicht es Kunden, die Treibhausgasminderungsquote (THG-Quote) in Anspruch zu nehmen, und macht den Wasserstoff unter EU-Recht offiziell als 100 Prozent erneuerbar anerkannt. Dies ist eine kritische Voraussetzung für industrielle Abnehmer, die ihre Produktion dekarbonisieren wollen.

Partnerschaft und finanzielle Stabilität

Die strategische Partnerschaft mit Copenhagen Infrastructure Partners (CIP), die Ende 2025 besiegelt wurde, bleibt ein zentraler Bewertungsanker. Die Zusammenarbeit konzentriert sich auf das Großprojekt in Lubmin, dessen erste Ausbaustufe 100 MW erreichen und langfristig auf über 1 GW skaliert werden soll. Die Projektteams arbeiten derzeit an Entwicklungsdienstleistungen, um stabile Langfristeinnahmen durch gemeinsames Projektmanagement und Wartung zu sichern.

Die finanzielle Struktur des Unternehmens wurde durch eine Kapitalerhöhung Mitte 2025 gestärkt, die rund 30 Millionen Euro einbrachte. Diese Mittel werden für den Ausbau interner Produktionskapazitäten und die Entwicklung chemischer Speicherlösungen verwendet. Im November 2025 passte die Geschäftsführung die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2025 auf 9 bis 10 Millionen Euro an – eine erste Bestätigung der angepassten Strategie. Das hohe KUV deutet darauf hin, dass der Markt weiterhin daran glaubt, dass das Unternehmen sein mittelfristiges Ziel der EBITDA-Break-Even-Grenze bis 2026 erreichen kann. Die kommenden Quartalszahlen müssen nun den Weg dorthin konkretisieren.