Coca-Cola Aktie: Prognose überprüft

Der eskalierende Konflikt im Nahen Osten und die Schließung der Straße von Hormus treffen die globalen Lieferketten. Für Coca-Cola bedeutet das rasant steigende Kosten und Währungsrisiken in einer der wichtigsten Vertriebsregionen. Die erst Mitte Februar ausgegebene Jahresprognose für 2026 steht damit plötzlich auf wackeligen Beinen.

Teures Öl trifft Abfüllpartner

Rund ein Fünftel der weltweiten Ölversorgung passiert die Straße von Hormus. Seit der Blockade Anfang März haben sich die Energiepreise deutlich verteuert. Zwar bezieht der Getränkekonzern Zutaten wie Wasser und Zucker lokal, die höheren Logistik- und Produktionskosten treffen jedoch die Abfüllpartner direkt. Um ihre Margen zu schützen, dürften diese gezwungen sein, die Preise weiter anzuheben.

Besonders die Region Europa, Naher Osten und Afrika (EMEA) rückt in den Fokus. Im vergangenen Jahr steuerte dieser Markt fast ein Viertel zum operativen Umsatz bei und verzeichnete ein starkes organisches Wachstum. Steigende Endkundenpreise könnten nun die Konsumnachfrage dämpfen. Gleichzeitig sorgt ein durch die Krise gestärkter US-Dollar für Gegenwind bei der Umrechnung der Auslandseinnahmen.

Veraltete Schätzungen

Vor Ausbruch des Konflikts rechnete das Management für 2026 noch mit einem währungsbereinigten Gewinnwachstum von fünf bis sechs Prozent. Diese Schätzung beinhaltete einen leichten Währungsvorteil, der sich nun ins Gegenteil verkehren könnte. An der Börse reagierten Anleger bereits auf die veränderte Ausgangslage. Aktuell notiert das Papier bei 64,75 Euro und liegt damit gut sechs Prozent unter dem Ende Februar erreichten 52-Wochen-Hoch. Dennoch verzeichnet der Titel seit Jahresbeginn ein solides Plus von knapp zehn Prozent.

Trotz der makroökonomischen Hürden bleibt die Wall Street optimistisch. Analysten von Morgan Stanley stuften den Wert kürzlich als "Top Pick" im nordamerikanischen Konsumgütersektor ein. Sie verweisen auf die starke Preissetzungsmacht des Unternehmens, die in Zeiten geopolitisch getriebener Inflation von entscheidender Bedeutung ist. Auch der durchschnittliche Konsens der Experten lautet weiterhin auf "Strong Buy".

Neben den geopolitischen Spannungen schwelt zudem ein langwieriger Steuerstreit mit den US-Behörden, der in der aktuellen Prognose nicht berücksichtigt ist. Dennoch bietet das defensive Geschäftsmodell einen finanziellen Puffer. Mit einem erwarteten freien Cashflow von rund 12,2 Milliarden US-Dollar im laufenden Jahr ist die Basis für die Fortsetzung der 63-jährigen Serie von Dividendenerhöhungen solide untermauert.