Der Technologieanbieter rüstet sich für den großen Sprung in die Massenproduktion und den Verteidigungssektor, doch an der Börse herrscht Katerstimmung. Während das Management mit einer strategisch wichtigen Personalie die Weichen für die globale Skalierung stellt, reagieren Anleger mit Fluchtverkäufen. Ist die Diskrepanz zwischen unternehmerischem Fortschritt und fallendem Aktienkurs eine historische Kaufchance oder ein Warnsignal, das nicht ignoriert werden darf?

Das Unternehmen drückt aufs Tempo, doch der Markt bremst. Mit Frank Holtey wurde am Freitag ein erfahrener Vertriebsexperte zum neuen Chief Commercial Officer (CCO) ernannt. Holtey ist kein Unbekannter: Als bisheriger Director Global Affairs war er maßgeblich daran beteiligt, Großkunden wie den Handelsriesen REWE an Land zu ziehen. Nun soll er die kommerzielle Strategie leiten, gerade jetzt, wo es darauf ankommt.

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Doch warum reagiert die Aktie darauf derart allergisch? Am Freitag rutschte das Papier um 5,66 % auf glatte 15,00 Euro ab. Offenbar reicht Personal-Optimismus allein nicht mehr aus, um die nervösen Anleger zu beruhigen.

Rüstung als neuer Hoffnungsträger?

Der Zeitpunkt der Ernennung ist brisant. Circus steht unmittelbar vor der Auslieferungswelle seines Flaggschiff-Roboters CA-1. Für das kommende Jahr werden Auslieferungen im „deutlichen dreistelligen Bereich“ anvisiert – Kunden wie der Tech-Gigant Meta warten bereits. Doch Holteys Agenda umfasst mehr als zivile Logistik.

Ein zentraler Fokus liegt auf der erst kürzlich gegründeten Tochtergesellschaft Circus Defence SE. Das Unternehmen positioniert sich damit aggressiv als „Dual-Use“-Player, um seine KI-Robotik auch für das Militär nutzbar zu machen. CEO Nikolas Bullwinkel spricht von einer „dynamischen Skalierungsphase“. Doch genau hier liegt das Problem: Anleger wollen nach den Verlusten des Jahres 2024 endlich harte Umsatzzahlen sehen, keine bloßen Absichtserklärungen mehr.

Analysten jubeln, Anleger fliehen

Die Situation wirkt fast schizophren. Auf der einen Seite steht die US-Investmentbank Cantor Fitzgerald, die erst Anfang November mit einem ambitionierten Kursziel von über 40 Euro zum Einstieg blies. Auf der anderen Seite steht die harte Realität des Chartbildes.

Mit einem Verlust von 40,00 % seit Jahresanfang hat die Aktie massiv an Boden verloren. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch von 33,00 Euro beträgt mittlerweile über 54 %. Das Vertrauen ist angeknackst. Der Markt preist derzeit die Unsicherheit ein, ob die Kommerzialisierung im Jahr 2025 wirklich so reibungslos verläuft wie angekündigt.

Das kommende Jahr wird daher zum „Jahr der Wahrheit“. Der Erfolg hängt nun an wenigen, aber kritischen Faktoren:

  • Produktionshochlauf: Gelingt die fehlerfreie Skalierung der CA-1 Einheiten ohne technische Kinderkrankheiten?
  • Verteidigungsaufträge: Kann die Circus Defence SE die Kooperationen (etwa mit dem ukrainischen BRAVE1-Programm) in bare Münze verwandeln?
  • Profitabilität: Werden die für 2025 prognostizierten Einnahmen tatsächlich realisiert?

Die Diskrepanz zwischen der optimistischen Unternehmensmeldung und dem fallenden Kurs zeigt deutlich: Vorschusslorbeeren werden an der Börse nicht mehr verteilt. Die Aktie bleibt eine heiße Wette auf die Automatisierung der Zukunft, doch solange die Umsätze nicht fließen, dominieren die Bären das Parkett.

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