Carnival Aktie: HSBC steigt ein

HSBC hat Carnival am Montag von „Hold" auf „Buy" hochgestuft — und das Timing ist kein Zufall. Der Schritt folgt unmittelbar auf einen Quartalsbericht, der starke operative Zahlen mit einer gesenkten Jahresprognose und einer neuen Langfriststrategie kombinierte.

Das neue Kursziel der britischen Bank liegt bei 30,10 US-Dollar. Zwar niedriger als das bisherige Ziel von 33,60 US-Dollar, aber die Botschaft ist klar: HSBC sieht in der jüngsten Kursschwäche eine Einstiegsgelegenheit. Seit Ende Februar hat die Aktie rund 23 Prozent verloren — belastet durch die ungesicherte Ölpreisexposition und den Nahostkonflikt. Das Bewertungsniveau liegt mit dem rund Zehnfachen der Gewinnerwartungen deutlich unter dem Zweijahresschnitt von 12,4.

Starkes Quartal, trüberer Jahresausblick

Die Q1-Zahlen vom 27. März fielen besser als erwartet aus: Das bereinigte Ergebnis je Aktie übertraf mit 0,20 US-Dollar die eigene Guidance von 0,17 US-Dollar, der Umsatz erreichte 6,2 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn kletterte im Jahresvergleich um 55 Prozent auf 275 Millionen US-Dollar. Die Kundeneinlagen stiegen auf einen Rekordwert von 7,9 Milliarden US-Dollar.

Trotzdem reagierte der Markt verhalten. Das Management senkte die bereinigte Ergebnisprognose für das Gesamtjahr von 2,48 auf 2,21 US-Dollar je Aktie — ein Rückgang, der fast vollständig auf den Ölpreisanstieg zurückgeht. Da Carnival seine Treibstoffkosten nicht absichert, schlägt eine Veränderung der Kraftstoffpreise um zehn Prozent mit rund 160 Millionen US-Dollar auf das Jahresergebnis durch.

PROPEL: Weniger Wachstum, mehr Rendite

Das strategisch bedeutendste Signal des Quartals war die Vorstellung des Rahmenprogramms PROPEL. Bis 2029 strebt Carnival ein bereinigtes EPS-Wachstum von mehr als 50 Prozent gegenüber 2025 an, eine bereinigte Kapitalrendite von über 16 Prozent und die Ausschüttung von mehr als 40 Prozent des operativen Cashflows an die Aktionäre. Das Kapazitätswachstum soll dabei auf rund ein Prozent pro Jahr gedrosselt werden — nach drei Prozent in früheren Perioden. Nur drei Schiffslieferungen sind für den PROPEL-Zeitraum geplant.

Das angekündigte Aktienrückkaufprogramm über 2,5 Milliarden US-Dollar soll nach den Aktionärsversammlungen am 17. April starten, die mit der geplanten Vereinheitlichung der Dual-Listing-Struktur zusammenhängen.

Die Gesamtverschuldung von rund 25 Milliarden US-Dollar bleibt ein Risikofaktor, den Anleger im Blick behalten sollten. Zwanzig Analysten empfehlen die Aktie derzeit zum Kauf, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 34,69 US-Dollar — und damit deutlich über dem aktuellen Kursniveau von 21,30 Euro.