Die Aktie von British American Tobacco (BAT) zeigt sich robust inmitten eines schwierigen Marktumfelds. Während der Tabakriese weiterhin mit regulatorischen Herausforderungen und sinkenden Absatzmengen kämpft, setzt das Unternehmen auf zwei Fronten an: Aktienrückkäufe und die beschleunigte Umstellung auf rauchfreie Produkte. Doch reicht das, um Investoren langfristig zu überzeugen?

Milliarden-Rückkaufprogramm läuft

BAT hat kürzlich weitere 125.822 eigene Aktien im Rahmen seines Rückkaufprogramms erworben und wird diese einziehen. Seit März 2024 läuft das Programm, das bis Ende Juni fortgesetzt werden soll. Ziel ist die Reduzierung des Aktienkapitals – ein Signal an die Märkte, dass das Management die Aktie als unterbewertet ansieht.

Interessant: Trotz eines leichten Umsatzrückgangs von 2,3% im letzten Berichtszeitraum generiert BAT weiterhin einen beeindruckenden freien Cashflow von über 10 Milliarden Pfund. Dies ermöglicht nicht nur eine üppige Dividende von aktuell 7,2%, sondern auch die Finanzierung der strategischen Neuausrichtung.

Wende hin zu rauchfreien Produkten

Der Fokus liegt klar auf den "New Categories" – also E-Zigaretten, erhitzten Tabakprodukten und Nikotinbeuteln. Hier rechnen Analysten mit einem Umsatzsprung von 13% auf 3,9 Milliarden Pfund in diesem Jahr. Bis 2035 will BAT überwiegend rauchfreie Produkte anbieten. Ein ehrgeiziges Ziel, das jedoch mit den strengeren globalen Tabakregulierungen Schritt halten muss.

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Ein strategischer Coup könnte der geplante Verkauf eines Teils der ITC-Beteiligung in Indien werden. Die Erlöse sollen das Rückkaufprogramm weiter stärken.

Wichtiger Meilenstein steht bevor

All eyes on: Am 3. Juni steht das Halbjahres-Update an. Die Erwartungen sind gemischt – während nur rund 1% Umsatzwachstum erwartet wird, soll der bereinigte operative Gewinn um 1,5% bis 2,5% steigen. Die größte Herausforderung bleibt der prognostizierte Rückgang der globalen Tabakabsätze um 2% in diesem Jahr.

Die Analystenmeinungen spiegeln diese Ambivalenz wider: Sieben Kaufempfehlungen stehen drei Neutral- und einer Verkaufsbewertung gegenüber. Die Aktie notiert derzeit leicht unter ihrem 52-Wochen-Hoch – ob die anstehenden Neuigkeiten den Kurs beflügeln können, wird sich bald zeigen.

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