Bitcoin: Wichtige Signale

Bitcoin wirkt auf den ersten Blick unspektakulär – die großen Sprünge bleiben aktuell aus. Hinter der ruhigen Oberfläche tut sich jedoch einiges: neue Regeln in den USA, Verschiebungen bei den großen ETFs und auffällige Bewegungen bei Großinvestoren. Wie passt das zu einem Markt, der nur wenige Prozent unter der Marke von 100.000 US‑Dollar pendelt?

Kursbild und Marktlage

Nach einem Rücksetzer unter die Marke von 90.000 US‑Dollar zu Wochenbeginn hat sich Bitcoin wieder gefangen. Aktuell liegt der Kurs mit rund 92.438 US‑Dollar etwa 10 % unter dem Stand vor 30 Tagen und gut 25 % unter dem 52‑Wochen-Hoch – von einem Einbruch kann man also nicht sprechen, aber von nachlassender Dynamik schon.

Auslöser für die jüngste Erholung war unter anderem die Zinssenkung der US‑Notenbank um 25 Basispunkte. Niedrigere Zinsen gelten grundsätzlich als Rückenwind für riskantere Anlagen, was die Kaufbereitschaft nach dem kurzen Rutsch unter 90.000 US‑Dollar gestützt hat. Technisch betrachtet verteidigte Bitcoin mehrfach die Unterstützungszone um 88.000–89.000 US‑Dollar, tat sich aber im Bereich von 93.000–94.000 US‑Dollar mit weiterem Aufwärtsmomentum schwer.

Charttechniker sehen einen Tagesschlusskurs oberhalb von rund 94.000 US‑Dollar als mögliche Türöffner für einen erneuten Anlauf in Richtung der runden Marke von 100.000 US‑Dollar. Gleichzeitig hat Standard Chartered seine Prognose für das Jahresende deutlich zurückgenommen – von 200.000 auf 100.000 US‑Dollar. Der Markt bleibt damit in einem Spannungsfeld zwischen ambitionierten langfristigen Zielen und kurzfristig zäher Entwicklung.

ETF-Ströme: Uneinheitliche Institutionals

Bei den US‑Spot-Bitcoin-ETFs zeigt sich ein gemischtes Bild. Nach zwei Tagen mit Zuflüssen verzeichnete der Markt am 11. Dezember per Saldo Abflüsse von rund 78 Mio. US‑Dollar. Das deutet darauf hin, dass ein Teil der institutionellen Anleger Gewinne realisiert oder das Risiko etwas reduziert.

Auffällig ist dabei die Spannbreite zwischen den Anbietern:

• BlackRock IBIT mit Zuflüssen von rund 75,7 Mio. US‑Dollar (ca. 840 BTC) und hohem Handelsvolumen von 2,6 Mrd. US‑Dollar
• Deutliche Abflüsse bei Fidelity FBTC (rund 103 Mio. US‑Dollar)
• Weitere Rückgänge bei Ark Invest (ARKB) und VanEck (HODL)

Die Daten sprechen weniger für einen generellen Stimmungsumschwung gegen Bitcoin, sondern eher für eine Umschichtung: Während einige Adressen Engagement abbauen, bleibt die Nachfrage über den weltweit größten Vermögensverwalter robust.

Regulierung: Mehr Klarheit in den USA

Auf der regulatorischen Seite hat es in den vergangenen 24 Stunden mehrere wichtige Signale aus den USA gegeben, die den Markt strukturell beeinflussen können.

CFTC zieht alte Leitlinie zurück

Die Derivateaufsicht CFTC hat ihre Guidance von 2020 zur „tatsächlichen Lieferung“ digitaler Vermögenswerte offiziell zurückgenommen. Die damalige Vorgabe, wonach bei gehebelten Kryptogeschäften eine strenge 28‑Tage-Frist für die Auslieferung galt, passte längst nicht mehr zu den Marktstrukturen. Die Streichung ist Teil einer größeren Reformagenda für digitale Assets und soll Innovation ermöglichen, ohne die Marktintegrität aus den Augen zu verlieren.

OCC öffnet Tür für Bankgeschäfte mit Krypto

Zusätzlichen Rückenwind bringt ein Auslegungsschreiben der US‑Bankenaufsicht OCC (Interpretive Letter 1188). Darin wird klargestellt, dass national regulierte Banken als „riskless principal“ in Kryptotransaktionen auftreten dürfen – also Käufe und Verkäufe für Kunden ausführen können, ohne selbst offenes Marktrisiko zu tragen. Für große Institute ist das ein rechtlicher Schlüsselpunkt: Es senkt Hürden, ihren Kunden direkten Zugang zu Bitcoin anzubieten.

Rechtliche Aufräumarbeiten: Fall Terra/Luna

Parallel dazu ist ein prominenter Altfall zu Ende gegangen: Do Kwon, Gründer von Terraform Labs, wurde im Zusammenhang mit dem Kollaps des Terra-Luna-Ökosystems (Schadenvolumen rund 40 Mrd. US‑Dollar) zu 15 Jahren Haft verurteilt. Für Bitcoin ist das technisch ohne Bedeutung, signalisiert aber, dass Fehlverhalten im Kryptobereich zunehmend geahndet wird – ein Aspekt, den viele institutionelle Anleger als Voraussetzung für mehr Engagement sehen.

On-Chain-Daten und Mining

On-Chain-Analysen zeigen, dass große Halter („Whales“) im Dezember bislang rund 36.500 BTC bewegt oder abgestoßen haben, Gegenwert gut 3,37 Mrd. US‑Dollar. Diese Verlagerung von Beständen dürfte spürbar zum Verkaufsdruck beitragen, der den Kursanstieg aktuell begrenzt.

Die Mining-Seite präsentiert sich weiterhin breit verteilt. Ein bemerkenswerter Punkt: Am 12. Dezember löste ein unabhängiger Miner Block 927.474 und sicherte sich die gesamte Blockbelohnung von 3,133 BTC. Solche Ereignisse unterstreichen, dass trotz dominanter Mining-Pools einzelne Akteure noch immer Chancen auf einen „Volltreffer“ haben.

Auf Unternehmensseite ist das Bild weniger freundlich. Schätzungen zufolge lagen im November rund 65 % der Firmen mit Bitcoin-Beständen im Minus. Gleichzeitig ist das Tempo neuer Käufe durch Unternehmen im Vergleich zu Jahresbeginn deutlich zurückgegangen. Für Bitcoin als Bilanzreserve ist die Euphorie damit spürbar abgeflaut.

Stimmung und Ausblick

Trotz der gebremsten Kursdynamik bleibt die Grundstimmung verhalten positiv. Die schnelle Erholung nach dem kurzen Rutsch unter 90.000 US‑Dollar zeigt, dass auf tieferen Niveaus Kaufinteresse vorhanden ist. Der 14‑Tage-RSI um 38 signalisiert zudem, dass der Markt eher in einem leicht überverkauften Bereich als in einer Überhitzung steckt.

Gleichzeitig sprechen mehrere Faktoren für eine solide strukturelle Basis: fortgesetzte Zuflüsse in den BlackRock-ETF, die Aufweichung veralteter CFTC-Regeln und die klarere Rechtslage für US‑Banken beim Handel im Kundenauftrag. Kurzfristig richten sich die Blicke auf den Widerstandsbereich um 94.000 US‑Dollar; mittelfristig entscheidet die Kombination aus Geldpolitik, institutionellen Zuflüssen und Whale-Aktivität darüber, ob Bitcoin den Weg zurück in Richtung der 100.000‑US‑Dollar-Marke findet oder in einer Seitwärtsphase verharrt.