Bitcoin: Regulierungs-Roadmap

SEC-Chef Paul Atkins hat auf der ETHDenver-Konferenz am 18. Februar 2026 eine umfassende Regulierungs-Roadmap für Kryptowährungen vorgestellt. Die Behörde setzt auf Klarheit statt Durchsetzung – ein Kurswechsel, der die Branche aufhorchen lässt. Während Bitcoin seit Oktober massiv unter Druck steht, verspricht die SEC konkrete Regeln statt vager Vorgaben.

Innovationsausnahme und klare Rahmen

Atkins kündigte gemeinsam mit Kommissarin Hester Peirce konkrete Maßnahmen für die kommenden Monate an. Kernstück ist eine „Innovationsausnahme", die den begrenzten Handel tokenisierter Wertpapiere auf neuartigen Plattformen erlauben soll – einschließlich automatisierter Market Maker auf öffentlichen Blockchains.

Die SEC plant außerdem ein Framework, das definiert, wann Krypto-Assets als Wertpapierverträge gelten. Hinzu kommen Verwahrungsregeln für Nicht-Wertpapier-Krypto-Assets wie Stablecoins und eine Modernisierung der Transfer-Agent-Regeln für Blockchain-basierte Buchführung.

Parallel läuft die gemeinsame Initiative „Project Crypto" mit der CFTC weiter. Mit Mike Selig als neuem CFTC-Chef arbeiten beide Behörden so eng zusammen wie nie zuvor.

Philosophie: Keine Preisziele

Atkins betonte, dass die SEC nicht auf Kursbewegungen reagiert. Die Aufgabe der Regulierung sei es, Marktteilnehmern ausreichende Informationen für fundierte Entscheidungen zu geben – nicht, Preise zu beeinflussen.

Kommissarin Peirce ging auf den aktuellen Marktabschwung ein und stellte klar: „Regulierung ist nicht die Quelle, aus der Werte entspringen." Sie forderte Entwickler auf, sich auf Produkte zu konzentrieren, die Menschen tatsächlich brauchen.

Gesetzgebung als Treiber

Zwei bedeutende Gesetzesvorhaben könnten die Regulierungslandschaft im zweiten Quartal 2026 verändern. Der GENIUS Act, im Juli 2025 unterzeichnet, tritt mit klaren Reserve-Standards für Stablecoins in die Umsetzungsphase ein.

Finanzminister Scott Bessent drängt auf die Verabschiedung des Digital Asset Market Clarity Act bis Juli. Das Gesetz würde erhebliche Aufsichtsbefugnisse an die CFTC übertragen und neue Finanzprodukte wie weitere Krypto-ETFs ermöglichen.

Marktumfeld: Institutionelle Basis bleibt

Bitcoin hat seit Anfang Februar rund 19 Prozent verloren, die offenen Futures-Positionen sanken von etwa 61 Milliarden auf 49 Milliarden Dollar. VanEck ordnet den Ausverkauf als „makrogetrieben" ein – technologische Fundamentaldaten wie Stablecoin-Akzeptanz und institutionelle Tokenisierung entwickeln sich weiter positiv.

Laut Pantera Capital halten börsennotierte Unternehmen, ETFs und staatliche Institutionen mittlerweile rund 17,9 Prozent aller Bitcoin. Die institutionelle Adoption schreitet trotz Kursrückgang voran.

Ausblick: Klarheit statt Konfrontation

Die SEC setzt auf Dialog statt Durchsetzung. Atkins forderte die Krypto-Community auf, direkt mit den Regulierungsbehörden zusammenzuarbeiten, um praktikable Lösungen innerhalb bestehender Rahmen zu finden. Die Kombination aus SEC-Leitlinien, CFTC-Koordination und anstehender Gesetzgebung könnte Bitcoin und digitalen Assets in den USA 2026 ein deutlich definiertes Umfeld schaffen.