Der Agrarhandelsriese durchlebt seine wohl dunkelste Börsenstunde. Nachdem der Kurs auf ein historisches 10-Jahres-Tief krachte, klammern sich Anleger an eine fragile Stabilisierung. Doch die Kombination aus massiver Verwässerung und geplatzten Verkaufsdeals wirft eine bedrohliche Frage auf: Ist das schon der Boden oder erst der Anfang vom Ende?

Die Situation hat sich in den letzten 24 Stunden dramatisch zugespitzt. Während gestern bei 2,50 Euro ein Tiefstand markiert wurde, den man seit über einer Dekade nicht mehr gesehen hat, versuchen die Bullen heute bei rund 2,62 Euro eine verzweifelte Gegenwehr. Doch der Schein trügt: Mit einem Wochenverlust von über 30 Prozent navigieren Investoren durch stürmische Gewässer. Der Titel ist damit klar im Abwärtstrend.

Warnsignal an die Märkte

Auslöser für den panikartigen Ausverkauf ist die jüngst finalisierte Kapitalerhöhung, die sich als zweischneidiges Schwert entpuppt. Zwar flossen dem Konzern rund 179 Millionen Euro brutto zu, doch die Zeichnungsquote offenbart ein Desaster: Von 27,4 Millionen angebotenen Aktien fanden nur 17,7 Millionen einen Abnehmer. Der Markt preist diese Zurückhaltung der Investoren nun gnadenlos ein.

Die Konsequenz ist eine schmerzhafte Verwässerung für Altaktionäre, die sich besonders an der Beteiligung des Kerninvestors ablesen lässt:

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  • Rechnerischer Absturz: Der Anteil der Raiffeisen Ware Austria (RWA) sank von 37,88 auf 30,56 Prozent.
  • Strukturelle Ursache: Dieser Rückgang resultiert nicht aus Verkäufen, sondern rein aus der Erhöhung der Gesamtaktienzahl.
  • Marktreaktion: Anleger realisieren erst jetzt das volle Ausmaß der Kapitalverwässerung.

Bilanz im Feuer

Doch kommt es noch schlimmer? Die Nervosität wird durch tektonische Verschiebungen in der Unternehmensstrategie befeuert. Der geplante Befreiungsschlag – der Verkauf der Tochter Cefetra – scheiterte bereits im Oktober. Dieser Rückschlag wiegt schwer, da die Schuldenlast ohne diese Einnahmen weiterhin erdrückend auf der Bilanz liegt. Das Vertrauen der institutionellen Anleger scheint massiv beschädigt.

Am kommenden Donnerstag, den 27. November, steht nun der Tag der Wahrheit an. Analysten erwarten bei der Vorlage der Q3-Zahlen konkrete Antworten darauf, wie die Sanierung ohne die Cefetra-Millionen gelingen soll. Bis dahin bleibt die Aktie ein Spielball der Spekulanten.

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