Der schwer angeschlagene IT-Dienstleister schockt die Märkte mit einer dramatischen Kehrtwende. Während der Konzern noch vor Monaten in einem unkontrollierten Liquiditätsabfluss versank, gelang jetzt der Befreiungsschlag. Kann dieser operative Turnaround den Kollaps noch verhindern?

Liquiditätsblutung gestoppt

Die Zahlen sprechen eine eindeutige Sprache: Atos reduzierte den Netto-Mittelabfluss in den ersten sechs Monaten auf nur noch 96 Millionen Euro. Im Vorjahreszeitraum waren es noch desaströse 686 Millionen Euro – eine Verbesserung um sage und schreibe 86 Prozent.

Diese drastische Wende zeigt, dass die eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen endlich greifen. Der gefürchtete "Cashburn" scheint vorerst unter Kontrolle gebracht.

Atempause für Sanierungspoker

Mit einer geschätzten Liquidität von 1,804 Milliarden Euro zum 30. Juni gewinnt das Management entscheidenden Verhandlungsspielraum. Die wichtigsten Eckdaten:

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  • Verfügbare Barmittel: 1,364 Milliarden Euro
  • Ungenutzter Kreditrahmen: 440 Millionen Euro
  • Liquiditätsverbesserung: Minus 590 Millionen Euro weniger Abfluss

Diese Stabilisierung könnte den Druck der Gläubiger temporär verringern und Notverkäufe von Unternehmensteilen verhindern.

Strukturkrise noch nicht überwunden

Doch Vorsicht ist geboten. Trotz der operativen Fortschritte bleiben die fundamentalen Probleme bestehen. Die erdrückende Schuldenlast und die Notwendigkeit einer tiefgreifenden Restrukturierung sind keineswegs gelöst.

Für Aktionäre bedeutet dies weiterhin maximale Unsicherheit. Eine massive Verwässerung ihrer Anteile durch eine Rettungsfinanzierung gilt nach wie vor als unausweichlich.

Der Titel navigiert damit weiter durch stürmische Gewässer – zwischen hoffnungsvollen operativen Signalen und den harten Realitäten einer Sanierung unter Zeitdruck.

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