Der französische IT-Dienstleister meldet einen begrenzten Liquiditätsverbrauch im ersten Halbjahr 2025 – ein wichtiges Signal im laufenden Sanierungsverfahren. Doch reicht das aus, um das Vertrauen der Märkte zurückzugewinnen?

Die am Sonntag veröffentlichten Zahlen zur Barmittel-Position zeigen: Der massive Aderlass scheint vorerst eingedämmt. Für ein Unternehmen im Überlebenskampf ist das mehr als nur ein Hoffnungsschimmer.

Liquiditäts-Schock ausgeblieben

Der Konzern hat seine Cashburn-Rate deutlich reduziert. Statt eines weiteren dramatischen Mittelabflusses zeigen die Daten eine stabilisierte Liquiditätslage. Das verschafft dem Management wertvollen Spielraum für die komplexen Restrukturierungsverhandlungen.

Ein strategischer Schachzug: Die Veröffentlichung dieser spezifischen Kennzahl soll Gläubigern und Investoren signalisieren, dass die eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen greifen. Der Druck auf einen Notverkauf von Unternehmensteilen könnte damit kurzfristig nachlassen.

Frontalangriff auf die Zeit

Die neuen Zahlen markieren folgende Wendepunkte:

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  • Kontrolle zurückgewonnen: Der unkontrollierte Mittelabfluss wurde gestoppt
  • Verhandlungsmasse: Mehr Zeit für Gespräche mit Gläubigern und potenziellen Investoren
  • Vertrauensoffensive: Versuch der Schadensbegrenzung an den Kapitalmärkten

Doch kann diese Atempause das Ruder herumreißen?

Verwässerung bleibt unausweichlich

Trotz der stabilisierten Liquidität bleiben die strukturellen Probleme bestehen. Die Überschuldung und die Notwendigkeit einer fundamentalen Neuaufstellung sind durch die aktuellen Zahlen nicht vom Tisch.

Für bestehende Aktionäre ändert sich nichts an der bitteren Realität: Eine massive Verwässerung ihrer Anteile im Zuge der Rettung bleibt unausweichlich. Der Titel bewegt sich weiterhin im Spannungsfeld zwischen Sanierungsfortschritt und den Interessen neuer Geldgeber.

Die Liquiditätsdaten sind lediglich ein Baustein im komplexen Sanierungspuzzle – nicht die Lösung des Problems.

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