Arafura Aktie: Zaghafter Fortschritt?

Das geplante Milliarden-Finanzierungspaket für das Vorzeige-Projekt „Nolans“ sorgt bei Anlegern derzeit eher für Skepsis als für Euphorie. Während das australische Unternehmen auf die finale Investitionsentscheidung zusteuert, gerät der Aktienkurs spürbar unter Druck. Marktteilnehmer hinterfragen zunehmend die Bewertungsniveaus und die konkreten Konditionen der Kapitalbeschaffung.

Finanzierungsstruktur unter der Lupe

Der Fokus des Marktes liegt auf den Details der Finanzierung. Für das Nolans-Projekt sind Gesamtinvestitionen von geschätzten 1,226 Milliarden US-Dollar veranschlagt. Das Kernpaket in Höhe von 1,05 Milliarden US-Dollar (ca. 1,6 Mrd. AUD) gilt als entscheidende Voraussetzung für die finale Investitionsentscheidung (FID), die noch für das laufende erste Quartal 2026 angestrebt wird.

Die Finanzierungsstrategie setzt sich aus mehreren komplexen Bausteinen zusammen:

• Eine bereits Ende 2025 abgeschlossene Platzierung bei institutionellen Anlegern (475 Mio. AUD).
• Ein strategisches Investment von Hancock Prospecting (15,7 % Anteil).
• Bedingte Kredite von Exportkreditagenturen über 775 Millionen US-Dollar.
• Zusagen aus dem australischen National Reconstruction Fund (200 Mio. AUD).
• Potenzielle weitere Mittel von Export Finance Australia und deutschen Rohstofffonds.

Sportliche Bewertung als Belastungsfaktor

Ein wesentlicher Grund für die Zurückhaltung der Anleger ist die Bewertung. Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von rund 8,9 handelt Arafura deutlich teurer als die direkte Konkurrenz (Durchschnitt 4,6) oder der breite australische Minensektor (2,7). Diese Prämie basiert fast vollständig auf den Zukunftserwartungen für das Nolans-Projekt, da das Unternehmen als Entwickler noch keine Umsätze generiert und zuletzt einen Verlust von gut 19 Millionen AUD auswies.

Der Kursrückgang von etwa 5 Prozent in der vergangenen Woche steht im Kontrast zum Wettbewerber Lynas Rare Earths, der im gleichen Zeitraum fast 10 Prozent zulegen konnte. Hier zeigt sich die Diskrepanz zwischen etablierten Produzenten, die direkt von steigenden Rohstoffpreisen profitieren, und Entwicklern wie Arafura, die weiterhin Projektrisiken tragen.

Politische Rückendeckung verpufft

Selbst staatliche Unterstützung konnte den Abwärtstrend zuletzt nicht nachhaltig stoppen. Die Ankündigung der australischen Regierung am 12. Januar, eine strategische Reserve für kritische Mineralien mit Preisuntergrenzen einzurichten, sorgte zwar kurzzeitig für einen Kursanstieg von 6,8 Prozent. Diese Gewinne wurden jedoch bis zum Wochenschluss vollständig wieder abgegeben.

Charttechnisch pendelt die Aktie nun um die Unterstützung bei 0,28 AUD, während sich im Bereich von 0,32 AUD ein Widerstand etabliert hat. Das erhöhte Handelsvolumen deutet darauf hin, dass institutionelle Investoren ihre Positionen vor den anstehenden Entscheidungen neu justieren.

Mit einer geplanten Jahresproduktion von rund 4.440 Tonnen Neodym-Praseodym-Oxid könnte Arafura künftig etwa 4 Prozent des weltweiten Angebots abdecken. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung ist nun der Abschluss der Verhandlungen über die Eigenkapitalfinanzierung sowie die finale Investitionsentscheidung in den kommenden Wochen. Erst nach diesem Meilenstein beginnt die voraussichtlich 42-monatige Bauphase bis zur ersten Produktion.