AMD Aktie: Google-Software bremst Höhenflug

Advanced Micro Devices blickt auf eine rasante Erholung im Halbleitersektor zurück. Gestützt durch gewaltige Infrastruktur-Deals mit Tech-Giganten wie Meta und Oracle hat sich das Unternehmen als primäre Alternative zu Nvidia etabliert. Eine neue Software-Entwicklung von Google sorgt nun allerdings für plötzlichen Gegenwind und wirft Fragen zum künftigen Hardware-Bedarf auf.

Milliarden-Deals treiben das Wachstum

Auf Jahressicht verzeichnet der Titel ein beeindruckendes Plus von gut 84 Prozent und ging am Freitag bei 175,00 Euro aus dem Handel. Fundamentiert wird dieser Aufstieg durch handfeste Zahlen: Der Umsatz kletterte 2025 um 34 Prozent auf 34,6 Milliarden US-Dollar. Das Rechenzentrumsgeschäft macht mittlerweile fast die Hälfte der gesamten Erlöse aus.

Maßgeblich verantwortlich dafür sind strategische Großaufträge. Oracle rüstet seine Cloud-Infrastruktur als erster Hyperscaler mit AMDs MI355X-Grafikprozessoren aus. Meta sicherte sich derweil Kapazitäten von sechs Gigawatt über mehrere Chip-Generationen hinweg. Zusammen mit Zusagen von OpenAI kommt AMD für die nächsten Jahre auf garantierte Abnahmen von zwölf Gigawatt.

Neues Risiko und starke Preismacht

In der vergangenen Woche sorgte eine Ankündigung von Google Research für Unruhe im gesamten Sektor. Die Forscher stellten mit "TurboQuant" einen Algorithmus vor, der den Speicherbedarf für KI-Modelle massiv komprimiert. Die Sorge der Investoren: Wenn Künstliche Intelligenz künftig mit deutlich weniger Speicherplatz auskommt, könnte die Nachfrage nach physischen Chips sinken. In der Folge gab das Papier um 5,5 Prozent nach.

Analysten relativieren diese Befürchtung. Da die Software den aktiven Rechenspeicherbedarf während der Kalkulation nicht senkt, bleibt der eigentliche Flaschenhals bestehen. Effizientere Prozesse könnten die Kosten für KI-Anwendungen senken und die Technologie für breitere Anwendungsfälle öffnen. Dies würde den Hardware-Absatz mittelfristig sogar ankurbeln.

Parallel dazu beweist das Management Preismacht im klassischen Geschäft. Wegen angespannter Lieferketten stiegen die Wartezeiten für Prozessoren von einer auf bis zu zwölf Wochen. Als Reaktion darauf kündigte das Unternehmen für April branchenweite Preiserhöhungen von durchschnittlich 10 bis 15 Prozent an.

Strategischer Wechsel im Jahr 2026

Der Blick richtet sich nun auf die zweite Jahreshälfte 2026. Dann plant der Konzern die Markteinführung seiner MI450- und Helios-Systeme. Damit vollzieht das Unternehmen den strategischen Wechsel vom reinen Chip-Lieferanten zum Anbieter kompletter KI-Infrastrukturplattformen. Zeitgleich geht der neue EPYC Venice-Prozessor mit 256 Kernen auf Basis der 2-Nanometer-Fertigung von TSMC an den Start. Mit diesen Hardware-Generationen und den bereits vertraglich gesicherten Gigawatt-Aufträgen sind die Weichen für die weitere Expansion im Rechenzentrumsmarkt konkret gestellt.