15,9% Dividendenrendite – das klingt nach einem Traum für Einkommensinvestoren. Doch bei AGNC Investment, einem der größten Hypotheken-REITs, ist die Sache nicht so einfach. Hinter der verlockenden Ausschüttung verbergen sich komplexe Risiken und eine heikle Abhängigkeit von der Zinspolitik der US-Notenbank.

Die Dividenden-Maschine unter der Lupe

AGNC zahlt seine Dividenden monatlich aus – ein seltener Luxus für Anleger. Die nächste Ausschüttung steht bereits am 10. Juni an. Doch die hohe Rendite kommt nicht von ungefähr:

  • Die Auszahlungsquote liegt bei 81%, was wenig Spielraum für unerwartete Schocks lässt
  • Das Unternehmen setzt stark auf hypothekenbesicherte Wertpapiere (Agency MBS), die extrem zinsempfindlich sind
  • Die aktuelle Liquidität von 6 Milliarden Dollar soll die Ausschüttungen absichern

Aktienrückkäufe als Rettungsanker?

Im Oktober 2024 hat AGNC ein milliardenschweres Rückkaufprogramm aufgelegt, das bis Ende 2026 läuft. Bislang wurde davon noch kein Cent genutzt – ein mögliches Druckmittel für schlechtere Zeiten. Doch können Rückkäufe die strukturellen Herausforderungen wirklich lösen?

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Die Zinsfrage entscheidet alles

Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,06 wirkt AGNC auf den ersten Blick günstig bewertet. Doch der wahre Preistreiber bleibt die Entwicklung der Zinsen. Jede Änderung der Fed-Politik kann die Marge des REITs dramatisch verändern. Die jüngste leichte Erholung des Kurses um 4,5% seit Jahresanfang zeigt, dass einige Investoren auf eine Stabilisierung der Zinslandschaft setzen.

Für risikobewusste Anleger bleibt AGNC eine spekulative Wette – mit verlockenden Ausschüttungen, aber ungewissem Ausgang. Die entscheidende Frage: Ist das hohe Dividendenversprechen nachhaltig oder eine tickende Zeitbombe?

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