Zinzino startet mit einem klaren strategischen Schritt ins neue Jahr. Heute hat das Unternehmen die Übernahme des mexikanischen Direktvertriebsunternehmens Sanki Global abgeschlossen und stärkt damit seine Präsenz in Nord- und Südamerika. Im Fokus steht der Ausbau des Vertriebsnetzes und die Skalierung des bestehenden Geschäftsmodells.

Deal-Struktur und Verwässerung

Die Transaktion wurde ursprünglich im November angekündigt und ist nun vollzogen. Zinzino übernimmt Sanki Global zu einem festen Kaufpreis von 8 Mio. US-Dollar.

Wesentliche Eckpunkte:

  • Fester Kaufpreis: 8 Mio. US-Dollar
  • Davon 7 Mio. US-Dollar in neu ausgegebenen Zinzino-B-Aktien
  • 1 Mio. US-Dollar in bar aus den liquiden Mitteln
  • Verwässerung für bestehende Aktionäre durch die neuen Aktien
  • Zusätzlicher Earn-out von bis zu 12 Mio. US-Dollar möglich, vollständig in Aktien

Der mögliche zusätzliche Kaufpreis hängt von der künftigen Umsatzentwicklung ab und würde vollständig über weitere Aktienemissionen abgewickelt. Damit setzt Zinzino seine Linie aktienfinanzierter Übernahmen fort, was Wachstum ermöglicht, aber die Verwässerung erhöht.

Zugang zu Kernmärkten in Amerika

Strategisch zielt die Übernahme klar auf die Stärkung der Marktpräsenz in den Amerikas. Sanki Global betreibt etablierte Direktvertriebsnetze in:

  • Mexiko
  • den USA
  • Kolumbien
  • Peru

Durch die Integration erhält Zinzino direkten Zugang zu einem bestehenden, eingespielten Distributoren-Netzwerk und kann seine „testbasierte Ernährung“ in diese Kundenbasis einführen. Das schafft kurzfristige Cross-Selling-Möglichkeiten und Potenzial für operative Synergien, etwa in Vertrieb und Organisation.

2025: Übernahmen treiben Wachstum

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Der Abschluss des Sanki-Deals markiert das vorläufige Ende einer sehr aktiven Expansionsphase im Jahr 2025. Zinzino verfolgte eine konsequente M&A-Strategie, um den globalen Marktanteil auszubauen. Dazu gehörten:

  • der Erwerb von Vermögenswerten von Zurvita, Truvy und Bode Pro
  • die vollständige Übernahme der europäischen Aktivitäten von ACN

Finanziell zeigte sich der Effekt dieser Strategie bereits in den Zahlen zum dritten Quartal 2025. Im Zwischenbericht (veröffentlicht im November) meldete das Unternehmen:

  • Umsatzanstieg um 47 % auf 784,1 Mio. SEK im Quartal
  • kumuliertes Umsatzwachstum seit Jahresbeginn von 54 %
  • EBITDA-Marge von 14,0 %, begünstigt durch Synergien aus früheren Integrationen

Die Zinzino-B-Aktie beendete das Handelsjahr 2025 bei rund 159,20 SEK. Damit spiegelt der Kurs nach Unternehmensangaben Vertrauen in die Wachstumsstrategie wider, obwohl die starke Nutzung von Aktien zur Finanzierung die Verwässerungsrisiken erhöht.

Ausblick: Integration im Fokus

Mit dem heutigen Vollzug der Sanki-Transaktion richtet sich der Blick nun auf die Umsetzung in den kommenden Monaten. Im ersten Quartal 2026 wird entscheidend sein, wie schnell Zinzino die Sanki-Distributoren einbinden und die erwarteten Synergien heben kann.

Das nächste zentrale Ereignis ist der Jahresabschlussbericht 2025, der im Februar veröffentlicht werden soll. Dann dürfte das Management aktualisierte Aussagen zum Umsatzpotenzial der kombinierten Einheit sowie Details zum Einfluss der 1 Mio. US-Dollar Bargeldabfluss auf die Liquidität liefern.

Da die Märkte heute wegen des Neujahrsfeiertags geschlossen sind, wird eine mögliche Kursreaktion auf den Abschluss der Übernahme voraussichtlich erst mit Wiederaufnahme des Handels sichtbar.

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