Vonovia Aktie: Trotz Analysten-Lob abstürzend

Deutschlands größter Wohnimmobilienkonzern steckt in einem Paradox: Während ein Analyst nach dem anderen die Aktie zum Kauf empfiehlt und die Geschäftszahlen überzeugen, kennt der Kurs nur eine Richtung – nach unten. Heute markierte die Vonovia-Aktie ein neues Sechsmonatstief. Was läuft hier schief?

Goldman Sachs hält dagegen – vergeblich?

Die US-Investmentbank Goldman Sachs bekräftigte am Montag ihre Kaufempfehlung für Vonovia. Analyst Jonathan Kownator bestätigte das "Buy"-Rating, trotz leicht höherer Zinskosten im Bewertungsmodell. Damit reiht sich Goldman Sachs ein in eine Liste namhafter Investmenthäuser, die nach den starken Quartalszahlen vom 5. November optimistisch blieben:

• UBS sieht weiteres Kurspotenzial
• Warburg Research hebt das solide Fundament hervor
• JPMorgan betont die Wachstumsperspektiven des Konzerns

Doch der Markt ignoriert diese Einschätzungen konsequent. Die Aktie sackte im Tagesverlauf auf zeitweise 25,16 Euro ab – der tiefste Stand seit einem halben Jahr. Ein Widerspruch, der Fragen aufwirft: Sehen die Analysten etwas, das der Markt nicht sieht? Oder übersehen sie Risiken, die Anleger bereits einpreisen?

Starke Zahlen, starker Markt – schwache Aktie

Dabei hätte Vonovia eigentlich allen Grund zur Zuversicht. Das bereinigte operative Ergebnis (EBITDA) der ersten neun Monate 2025 wurde gesteigert, die Jahresprognose bestätigt. Das Management verkündete selbstbewusst die Rückkehr auf einen "dynamischen Wachstumskurs wie vor der Krise".

Auch das Marktumfeld spielt mit. Der Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) meldete heute einen anhaltenden Aufwärtstrend bei Wohnimmobilienpreisen – plus 3,8 Prozent im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr. Die Nachfrage bleibt hoch, das Fundament für Vononias Geschäftsmodell intakt.

Die entscheidenden Wochen beginnen jetzt

Die Diskrepanz zwischen operativer Stärke und Kursschwäche wird zur Nagelprobe für das Vonovia-Management. Im November stehen Roadshows in Asien und den USA an – Gelegenheiten, skeptische Investoren von der Strategie zu überzeugen.

Ob die fundamentale Qualität das negative Sentiment dreht, entscheidet sich in den kommenden Wochen. Solange bleibt die Vonovia-Aktie ein Lehrstück dafür, dass selbst starke Zahlen und Analystenrückenwind nicht automatisch steigende Kurse garantieren. Der Markt scheint Zweifel zu hegen, die über die nackten Zahlen hinausgehen.