Plug Power Aktie: Kapitalerhöhung droht

Plug Power steht vor einer entscheidenden Weichenstellung. Ende Januar stimmen die Aktionäre über eine Verdopplung der autorisierten Aktien ab – von 1,5 auf 3 Milliarden Stück. Der Grund: Dem Wasserstoff-Spezialisten geht der Handlungsspielraum aus, weniger als 0,4% der genehmigten Anteile stehen noch zur Verfügung. Gleichzeitig verbrennt das Unternehmen weiterhin massiv Liquidität.

Extreme Volatilität prägt das Chartbild

Die Aktie zeigt sich weiterhin hochgradig schwankungsanfällig. Innerhalb der vergangenen zwölf Monate bewegte sich der Kurs zwischen 0,69 und 4,58 Dollar – eine Spanne von über 500%. Das Handelsvolumen am 16. Januar lag mit 117,9 Millionen Aktien deutlich über dem Vortag (72,3 Millionen). Die annualisierte 30-Tage-Volatilität erreicht 75,65%.

Verantwortlich für die Schwankungen sind vor allem zwei Faktoren: Zum einen die chronische Kapitalknappheit, die regelmäßig zu Verwässerungsängsten führt. Zum anderen die hohen Erwartungen an den Wasserstoffmarkt, die auf eine nach wie vor verlustträchtige operative Realität treffen.

Analysten bleiben vorsichtig

Die Wall Street zeigt sich gespalten. 50% der Analysten bewerten die Aktie mit "Hold", jeweils rund 21% vergeben "Strong Buy" oder "Sell". Das durchschnittliche Kursziel liegt zwischen 2,10 und 2,73 Dollar. Für das vierte Quartal 2025 erwarten Experten einen Verlust je Aktie von 0,11 Dollar – eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahreswert.

Beim Umsatz zeichnet sich Wachstum ab:

• Q4 2025: 220 Millionen Dollar erwartet (+14,9%)
• Gesamtjahr 2025: 702 Millionen Dollar (+11,6%)
• Prognose 2026: 847 Millionen Dollar (+20,7%)

Im dritten Quartal 2025 erzielte Plug Power 177 Millionen Dollar Erlöse und übertraf damit die Konsensschätzung um 4,14%. Der Verlust je Aktie halbierte sich auf 0,12 Dollar.

Operative Fortschritte reichen nicht aus

Trotz Verbesserungen bleibt die finanzielle Lage angespannt. Im dritten Quartal belief sich der Nettoverlust auf 361,9 Millionen Dollar, der Free Cashflow der vergangenen zwölf Monate auf minus 674,6 Millionen. Die Bruttogewinnmarge liegt bei minus 70,7%.

Immerhin: Die Restrukturierungsinitiative "Project Quantum Leap" hat den operativen Cash-Burn nahezu halbiert und jährliche Ausgaben um 150 bis 200 Millionen Dollar reduziert. Das Wasserstoffwerk in Georgia produzierte im August 2025 Rekordmengen von 324 metrischen Tonnen bei 97% Verfügbarkeit.

Die Aktionärsversammlung am 29. Januar wird zeigen, ob die Investoren dem Management den geforderten Kapitalspielraum gewähren. Ohne frisches Kapital dürfte es für Plug Power eng werden – mit Verwässerung droht weiterer Kursdruck.