Plug Power Aktie: Analytenwende

Die Plug Power Aktie versucht sich am verkürzten Handelstag vor Weihnachten an einer technischen Gegenbewegung. Nach einem fünftägigen Kursrutsch von über 10 Prozent klettert der Wasserstoff-Titel um rund 3 Prozent auf etwa 2,11 Dollar. Auslöser ist eine unerwartete Analystenhochstufung – die erste positive Einschätzung seit fünf Jahren. Doch die fundamentalen Risiken bleiben erdrückend.

Kehrtwende nach fünf Jahren

Analyst Parkev Tatevosian hat Plug Power erstmals seit 2020 wieder hochgestuft. Die Aktie ist in diesem Zeitraum um über 90 Prozent eingebrochen und kratzt nun an der psychologischen Marke von 2 Dollar. Einige Marktteilnehmer wittern hier einen überverkauften Wert.

Der Optionsmarkt sendet ebenfalls kurzfristig bullische Signale. Das Put/Call-Verhältnis liegt aktuell bei 0,16 – deutlich unter dem Durchschnitt von 0,20. Händler positionieren sich offenbar für eine temporäre Erholung.

Die harte Realität der Zahlen

Die operative Entwicklung steht in scharfem Kontrast zur heutigen Kursreaktion. In den ersten drei Quartalen 2025 häufte Plug Power einen Nettoverlust von 785,6 Millionen Dollar an – bei Erlösen von nur 484,7 Millionen Dollar. Die Bruttomarge im dritten Quartal: minus 67,9 Prozent, trotz steigender Elektrolyseur-Umsätze.

Der operative Cashflow war in den ersten neun Monaten mit minus 387,2 Millionen Dollar tiefrot. Die jüngste Inbetriebnahme eines Elektrolyseurs in Namibia, als Afrikas erste integrierte grüne Wasserstoffanlage vermarktet, konnte diese Zahlen nicht überstrahlen.

Rechtliche Risiken und Kapitalsorgen

Während die Aktie heute steigt, droht neues Ungemach. Die Kanzlei Bronstein, Gewirtz & Grossman untersucht mögliche Ansprüche von Investoren. Im Fokus: die Aussetzung von sechs geplanten Wasserstoff-Produktionsanlagen, die am 13. November 2025 bekanntgegeben wurde. Diese Projekte sind Voraussetzung für eine Kreditgarantie des US-Energieministeriums über 1,66 Milliarden Dollar.

Hinzu kommt die geplante Ausgabe von Wandelanleihen über 375 Millionen Dollar – eine direkte Verwässerungsgefahr für Aktionäre. Die Gesamtzahl der Aktien ist in den letzten zehn Jahren bereits um 673 Prozent gestiegen. Allein im Oktober 2025 kamen durch eine Kapitalerhöhung 185,4 Millionen neue Aktien zum Kurs von 2 Dollar hinzu.

Die heutige Erholung bleibt technischer Natur. Plug Power muss beweisen, dass operative Fortschritte wie der Namibia-Start auch in positive Margen münden können. Bei einem Jahresverlust von über drei Viertel Milliarde Dollar bleibt die Beweislast hoch.