Nvidias Aktie schwankt zwischen KI-Boom und Exportbeschränkungen. Kann der Chip-Hersteller die Herausforderungen meistern?

Nvidias Aktie zeigt sich zerrissen zwischen zwei Welten: Einerseits treibt die ungebrochene Nachfrage nach KI-Chips das Geschäft voran, andererseits drücken Handelsbeschränkungen und makroökonomische Sorgen auf die Bewertung. Kann der Technologieführer diese Spannungsfelder überwinden?

Exportbeschränkungen belasten die Bilanz

Die US-Exportkontrollen für Hochleistungschips nach China hinterlassen tiefe Spuren in Nvidias Geschäft. Das Land war einst ein wichtiger Absatzmarkt für die Data-Center-Sparte, die heute 88% des Umsatzes ausmacht. Die jüngsten Restriktionen zwingen das Unternehmen nun zu einem kostspieligen Manöver: Nvidia muss seine speziell für den chinesischen Markt entwickelten H20-GPUs mit einem Wert von 5,5 Milliarden Dollar abschreiben. Gleichzeitig arbeitet das Unternehmen bereits an angepassten Chips, die den neuen Vorgaben entsprechen – ein Wettlauf gegen die Zeit, denn bereits im Juni könnten die neuen Modelle auf den Markt kommen.

KI-Boom treibt Blackwell-Chips an

Trotz der Herausforderungen zeigt Nvidias Kerngeschäft unvermindert Stärke. Die neuen Blackwell-Prozessoren finden reißenden Absatz bei Cloud-Giganten: Alphabet bietet sie bereits in seiner Cloud an, Oracle plant den massiven Einsatz für KI-Anwendungen. Auch bei TSMC, Nvidias wichtigstem Produktionspartner, deuten sich Rekordumsätze mit KI-Chips an – das Unternehmen rechnet mit einer Verdoppelung der entsprechenden Verkäufe in diesem Jahr.

Spannungsfeld vor Quartalszahlen

Die Märkte blicken gespannt auf den 28. Mai, wenn Nvidia seine nächsten Quartalszahlen vorlegt. Im Fokus stehen dabei drei Fragen:

  • Wie entwickelt sich die Nachfrage nach KI-Chips angesichts hoher Investitionen der Cloud-Anbieter?
  • Kann Nvidia die Margen trotz der China-Probleme halten?
  • Wie bewerten Anleger die aktuelle Bewertung, die trotz des Kurseinbruchs seit Jahresanfang noch immer Premium-Charakter hat?

Die jüngste Kurserholung um über 5% am Freitag deutet darauf hin, dass viele Investoren weiterhin auf die langfristige KI-Story setzen – doch die Volatilität bleibt hoch. Mit einem RSI von 82 zeigt die Aktie kurzfristig sogar überkaufte Konditionen an. Für Anleger wird es darauf ankommen, ob die Fundamentaldaten die hohen Erwartungen erfüllen können.