Kraft Heinz Aktie: Die große Spaltung steht bevor

Der Lebensmittelgigant Kraft Heinz steht vor der wohl größten Zäsur seiner jüngeren Geschichte. Nach Berichten steht die Aufspaltung des Konzerns in zwei eigenständige Unternehmen unmittelbar bevor – eine spektakäre Kehrtwende der gescheiterten Mega-Fusion von 2015. Doch warum zerschlägt sich der Konzern selbst, und was bedeutet das für Anleger?

Strategische Kehrtwende nach gescheiterter Fusion

Der Plan sieht vor, das Konglomerat in einen auf Trockenprodukte fokussierten und einen auf Saucen spezialisierten Betrieb aufzuteilen. Das Management wettet darauf, dass die getrennten Einheiten mehr wert sein werden als die aktuelle Marktkapitalisierung von rund 33 Milliarden Dollar. Allein der mögliche Spin-off des Trockensortiments mit klassischen Kraft-Marken könnte bis zu 20 Milliarden Dollar wert sein, während das verbleibende Unternehmen das Portfolio an Saucen und Würzmitteln mit der Flaggschiff-Marke Heinz Ketchup führen würde.

Diese radikale Strategie ist ein offenes Eingeständnis, dass die hochgelobte Fusion von 2015 nicht den erwarteten langfristigen Wert geschaffen hat. Statt Synergien zu heben, kämpfte der fusionierte Konzern mit integrationsbedingten Problemen und nachlassender Verbrauchernachfrage.

Gemischte Signale trotz Überraschungsquartal

Die strategische Neuausrichtung folgt auf ein durchwachsenes Q2-2025-Ergebnis, das oberflächlich betrachtet die Erwartungen übertraf:

• Bereinigter Gewinn: 0,69 $ pro Aktie (Erwartung: 0,64 $)
• Umsatz: 6,35 Milliarden $ (-1,9% zum Vorjahr, aber über den Prognosen)

Doch hinter diesen Zahlen verbergen sich erhebliche Probleme: Ein gewaltiger nicht-kassenwirksamer Wertberichtigungsverlust von 9,3 Milliarden Dollar – hauptsächlich verursacht durch den anhaltenden Kursverfall der Aktie – führte zu einem Verlust von 6,60 $ pro Aktie nach GAAP. Noch alarmierender: Die organischen Nettoumsätze sanken um 2,0%, getrieben durch einen Rückgang des Volumens um 2,7 Prozentpunkte.

Große Player positionieren sich neu

Während private Anleger noch zögern, positionieren sich institutionelle Investoren bereits für die kommende Veränderung. Die Vanguard Group Inc. erhöhte ihren Anteil im ersten Quartal um 12,7% und erwarb zusätzliche 11,47 Millionen Aktien. Noch dramatischer agierte Pacer Advisors Inc., die ihre Bestände im selben Zeitraum um sagenhafte 4.390,7% aufstockte.

Diese massiven Käufe deuten darauf hin, dass einige große Marktteilnehmer erhebliche Veränderungen und mögliche Wertfreisetzungen durch die Aufspaltung erwarten. Die eigentliche Frage bleibt: Wird die Zerschlagung tatsächlich mehr Wert schaffen als die gescheiterte Einheit – oder ist dies der letzte Akt eines strategischen Desasters?