Graphic Packaging Aktie: Führungswechsel

Graphic Packaging hat zum Jahresende einen klaren Schnitt angekündigt: Ein neuer CEO wird das Ruder übernehmen, zugleich wurden die Ziele für 2025 präzisiert und ein Kostensparprogramm vorgestellt. Das Timing ist bemerkenswert, denn der Wechsel fällt mit dem Ex‑Dividenden‑Tag zusammen — kurzfristig könnten technische Effekte und Unsicherheit die Kursdynamik prägen. Kann die neue Führung die Bewertungslücke schließen? Kurzfristig braucht es konkrete Belege für die Wirksamkeit des Sparplans, damit das Vertrauen zurückkehrt.

Führungswechsel und Finanzziele

Robbert Rietbroek ersetzt Michael P. Doss als President und CEO, wirksam zum 1. Januar 2026. Parallel plant das Management ein Kostensparprogramm mit jährlichen Einsparungen von 60 Mio. USD, das einmalige Belastungen von rund 20 Mio. USD auslöst.

Wesentliche aktualisierte Kennziffern für 2025 (Firmaangaben):
- Net Sales 2025: 8,4–8,6 Mrd. USD
- Adjusted EBITDA 2025: 1,38–1,43 Mrd. USD
- Adjusted EPS 2025: 1,75–1,95 USD
- Free Cash Flow 2026: Bestätigt bei 700–800 Mio. USD

Die Zahlen zeigen eine moderate Anpassung, keine grundlegende Neuausrichtung. Entscheidend wird, ob der neue CEO die angekündigten Einsparungen zügig und ohne nachhaltige Belastung des Geschäfts realisiert.

Kontext, Marktreaktion und Ausblick

Kurzfristig spielt der Ex‑Dividenden‑Tag eine Rolle: Die Ausschüttung beträgt 0,11 USD je Aktie (quartalsweise), zahlbar am 7. Januar 2026. Institutionelle Investoren signalisieren Vorsicht: Eminence Capital reduzierte seine Position um 12,2% (mehr als 400.000 Aktien), Frontier Capital kürzte um 7,9%. Analysten wie Citigroup und UBS sehen Kursziele im Bereich 19–21 USD und bleiben insgesamt zurückhaltend; das Konsensurteil ist eher „Reduce/Hold“.

Zur Lage des Titels: Der Kurs schloss zuletzt bei 13,28 €, liegt seit Jahresbeginn rund 49 % im Minus und notiert deutlich unter seinem 52‑Wochen‑Hoch. Das spiegelt die Bewertungsdiskrepanz: GPK kommt auf ein KGV von etwa 9,2, während Wettbewerber näher bei ~20x gehandelt werden.

Konkrete Ereignisse, die den weiteren Weg bestimmen:
- Technische Anpassung zum Ex‑Dividenden‑Datum am 15. Dezember 2025.
- Amtsantritt von Rietbroek am 1. Januar 2026 und seine erste strategische Ansprache.
- Umsetzung der 60‑Mio.‑USD‑Einsparungen und der Effekt auf Margen und Free Cash Flow.

Fazit: Ohne klare, kurzfristig sichtbare Fortschritte bei Margen oder Cashflow bleibt die Aktie unter Bewertungsdruck. Sollten die Einsparungen greifen und das Management die Zielvorgaben bestätigen, könnte das Vertrauen schrittweise zurückkehren — entscheidend werden die konkreten Umsetzungsdaten nach Amtsantritt sein.