Gold: Massive ETF-Abflüsse belasten

Gold hat eine schwierige Handelswoche hinter sich und kämpft mit einem kumulierten Minus von fast zehn Prozent. Die Aussicht auf „höher für länger“ bleibende Zinsen entzieht dem Edelmetall derzeit die Grundlage als sicherer Hafen. Investoren ziehen ihr Kapital konsequent ab und suchen Renditen in anderen Anlageklassen.

Makroökonomischer Gegenwind

Die Gründe für den massiven Verkaufsdruck sind in einem Zusammenspiel aus drei Faktoren zu finden: Einem starken US-Dollar, steigenden Renditen für US-Staatsanleihen und hohen Energiepreisen. Da der US-Dollar-Index (DXY) bei 99,60 notiert und die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen auf 4,39 % geklettert ist, steigen die Opportunitätskosten für das Halten von unverzinstem Gold deutlich an.

Marktteilnehmer preisen mittlerweile eine 50-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung bis Oktober 2026 ein. Diese hawkishe Haltung der Zentralbanken wird paradoxerweise durch die geopolitische Lage im Nahen Osten befeuert. Anstatt Gold als Krisenwährung zu stützen, treiben die Spannungen die Ölpreise nach oben und schüren damit Inflationsängste, was die Notenbanken zu weiteren restriktiven Schritten zwingt.

Institutionelle Anleger ziehen Kapital ab

Besonders deutlich zeigt sich der Stimmungsumschwung bei den institutionellen Flüssen. In den vergangenen drei Wochen verzeichneten goldbesicherte ETFs Abflüsse von mehr als 60 Tonnen. Viele Analysten werten die aktuelle Preisbewegung als notwendige Bereinigung, nachdem Gold Anfang 2026 Rekordwerte von fast 5.600 USD erreicht hatte und der Markt als „überhitzt“ galt.

Wichtige Marktdaten zum Wochenschluss (21.03.2026):
- Gold-Schlusskurs: 4.498,96 USD (-2,36 %)
- Wochentief: ca. 4.490,20 USD
- US-Dollar-Index (DXY): 99,60
- WTI-Rohöl: 98,29 USD

Technische Unterstützung im Test

Aus technischer Sicht befindet sich Gold in einer prekären Lage. Nachdem der Kurs unter den gleitenden 100-Tage-Durchschnitt bei 4.581 USD gefallen ist, wird nun die Unterstützung im Bereich von 4.494 bis 4.498 USD getestet. Zwar signalisiert der Relative-Stärke-Index (RSI) mit einem Wert unter 30 eine überverkaufte Lage, doch das Momentum bleibt fest in der Hand der Verkäufer.

Der Fokus liegt nun auf dem Pivot-Punkt bei 4.494 USD. Ein dauerhaftes Unterschreiten dieses Niveaus könnte den Weg für weitere technische Verkäufe bis auf 4.402 USD oder tiefer in Richtung 4.066 USD ebnen. Erst eine Rückeroberung der Widerstandszone bei 4.580 USD würde das kurzfristige Chartbild wieder aufhellen und eine Stabilisierung einleiten. Da die Märkte am heutigen Sonntag geschlossen sind, wird die Eröffnung am Montag zeigen, ob die Käufer an der 4.500-Dollar-Marke zurückkehren.