Der Kölner Motorenbauer wandelt sich rasant vom klassischen Zulieferer zum Rüstungsprofiteur und die Börse applaudiert. Mit dem Einstieg in die Drohnenabwehr und dem Engagement von BlackRock erreicht das Papier ein 19-Jahres-Hoch. Doch rechtfertigt die neue Strategie bereits die hohe Bewertung, während das Kerngeschäft mit konjunkturellen Problemen kämpft?

Strategischer Schwenk zur Verteidigung

Deutz treibt die Transformation des Konzerns aggressiv voran. Am 24. Februar besiegelte das Unternehmen eine Partnerschaft mit TYTAN Technologies. Ziel ist die Industrialisierung von Antriebs- und Energiesystemen für Drohnenabwehrlösungen. Konkret geht es um Motoren für Abfangdrohnen (Interceptor) sowie Energieversorgung für Startsysteme. Deutz untermauert die Kooperation durch eine direkte finanzielle Beteiligung an dem Partnerunternehmen.

Dieser Schritt ist Teil einer breiteren Serie von Investitionen. Bereits im Herbst 2025 stieg Deutz durch die Übernahme der Sobek Group und eine Beteiligung an ARX Robotics in den Verteidigungssektor ein. Das Management verfolgt damit das klare Ziel, die Abhängigkeit vom zyklischen Verbrennungsmotor zu reduzieren und am wachsenden Budget für europäische Luftverteidigung zu partizipieren.

BlackRock baut Position aus

Die Neuausrichtung zieht institutionelles Kapital an. Der Vermögensverwalter BlackRock hat die Meldeschwelle von 3 Prozent überschritten und hält seit dem 23. Februar Zugriff auf 3,07 Prozent der Stimmrechte. Marktteilnehmer werten den Einstieg des weltgrößten Asset Managers oft als Validierung der langfristigen Unternehmensstrategie.

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Die Kombination aus Rüstungsfantasie und institutionellem Interesse beflügelt den Kurs. Seit Anfang Dezember 2025 legte die Aktie rund 60 Prozent zu. Am 27. Februar markierte das Papier bei 12,41 Euro den höchsten Stand seit 2007. Auf Jahressicht haben sich die Anteile mit einem Plus von 121 Prozent mehr als verdoppelt.

Schattenseiten im Kerngeschäft

Trotz der Euphorie um die neuen Geschäftsfelder „Defense“ und „NewTech“ bleiben die operativen Herausforderungen im Stammgeschäft bestehen. Die Abhängigkeit von der Bau- und Landwirtschaft belastet weiterhin die Bilanz. Im dritten Quartal 2025 brachen die Auftragseingänge im Motorensegment um über 15 Prozent ein.

Die neue „Dual+“-Strategie muss nun beweisen, dass sie diese Delle ausgleichen kann. Neben der Rüstung setzt Deutz dabei auch auf Notstromsysteme für Rechenzentren, die durch die Übernahme von Frerk Aggregatebau ins Portfolio kamen. Hier sieht der Vorstand ein Umsatzpotenzial von rund 100 Millionen Euro jährlich.

Die Nagelprobe steht am 26. März 2026 an. Dann präsentiert Deutz den Geschäftsbericht für 2025 und den Ausblick auf das laufende Jahr. Anleger werden genau prüfen, ob die Margen der neuen Segmente stark genug sind, um die Bewertung auf dem aktuellen Niveau fundamental zu stützen.

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