Bitcoin: Nächster Härtetest

Bitcoin steckt in einer heiklen Phase fest. Nach der kräftigen Korrektur seit dem Rekordhoch im Oktober dominiert wieder Skepsis, während wichtige Unterstützungszonen unter Beschuss stehen. Belastend wirken vor allem hohe ETF-Abflüsse, stockende Regulierung in den USA und ein unsicheres Makroumfeld – ein Mix, der die Stimmung spürbar eintrübt. Wie stabil ist der aktuelle Boden wirklich?

Technische Lage: Unterstützung unter Druck

Bitcoin hat in den vergangenen Wochen rund 30 % von seinem Allzeithoch aus Oktober 2025 eingebüßt und bewegt sich nun knapp über einer zentralen Unterstützungszone im Bereich von 85.000 bis 86.000 US‑Dollar. Diese Region wurde bereits mehrfach getestet und fällt mit einem klar abwärtsgerichteten Trendbild zusammen.

Der Markt ringt um Orientierung: Ein Rückfall unter 85.000 US‑Dollar würde nach Einschätzung von Marktbeobachtern das Risiko eröffnen, die Tiefs aus dem November erneut zu sehen. Auf der Oberseite liegt eine dichte Widerstandszone zwischen 88.000 und 92.500 US‑Dollar, die Bullen erst zurückerobern müssten, um die aktuelle Schwächephase technisch zu entschärfen.

Ein Blick auf die Kennzahlen unterstreicht den Druck:

• Aktueller Kurs: 87.505 US‑Dollar, rund 30 % unter dem 52‑Wochen-Hoch
• RSI (14 Tage): 38,1 – der Markt nähert sich dem überverkauften Bereich

Die jüngste Volatilität hat Spuren im Derivatemarkt hinterlassen. Am 16. Dezember löste ein kurzer Rutsch unter 85.000 US‑Dollar Liquidationen von gehebelten Long-Positionen im Umfang von rund 600 Mio. US‑Dollar aus. Solche „Flushes“ können zwar überdehnte Positionierungen abbauen, hinterlassen kurzfristig aber ein fragiles Sentiment.

Die Stimmung ist entsprechend angespannt: Der Fear-&-Greed-Index steht bei 11 („Extreme Fear“), rund 91 % der Marktindikatoren zeigen einen bärischen Bias, während die implizite 3‑Monats-Volatilität mit 53 % ein erhöhtes Schwankungsniveau signalisiert.

ETFs und Unternehmen: Gegensätzliche Signale

Während Privatanleger und Trader vor allem auf Kursmarken und Liquidationen schauen, rücken bei größeren Adressen zwei Entwicklungen in den Vordergrund: deutliche Abflüsse aus Spot-ETFs und gleichzeitig anhaltende Käufe durch Unternehmen.

Spot-ETFs: Abflüsse verstärken Verkaufsdruck

Der wichtigste kurzfristige Belastungsfaktor sind derzeit die Spot-Bitcoin-ETFs. Am 16. Dezember verzeichneten diese Produkte Nettoabflüsse von 358 Mio. US‑Dollar. Diese Mittelabzüge zwingen die ETF-Anbieter dazu, physische Bestände zu veräußern – zusätzlicher Verkaufsdruck in einem ohnehin angeschlagenen Markt.

Interessant ist dabei das Niveau, auf dem Bitcoin derzeit Halt findet: Rund 84.000 US‑Dollar gelten als durchschnittlicher Einstandspreis vieler ETF-Investoren. Diese Marke ist damit nicht nur technisch, sondern auch psychologisch wichtig. Ein deutlicher und anhaltender Rutsch darunter könnte institutionelle Halter ins Minus drücken und die Bereitschaft erhöhen, Positionen zu reduzieren.

Unternehmensbilanzen: Langfristiger Aufbau

Parallel dazu setzen einige börsennotierte Unternehmen ihren Bitcoinkauf fort – trotz der Korrektur beziehungsweise gerade wegen der niedrigeren Kurse:

• Hyperscale Data (GPUS) meldete am 16. Dezember, dass seine Bitcoin-Reserven auf etwa 75,5 Mio. US‑Dollar angewachsen sind. Bemerkenswert: Diese Position entspricht rund 97,5 % der gesamten Marktkapitalisierung des Unternehmens und macht Bitcoin damit zum klar dominierenden Bilanzposten.
• Nocera Inc. (NCRA) hat 2 Mio. US‑Dollar für sofortige Bitcoin-Käufe bereitgestellt, die ab dieser Woche umgesetzt werden sollen – ein weiteres Beispiel für die Nutzung von Bitcoin als Diversifikationsbaustein in der Unternehmensbilanz.
• Strategy Inc. hält an einer offensiven Bitcoin-Akquisitionsstrategie fest. Die Ratingagentur S&P Global bestätigt trotz dieser Ausrichtung ein „B-“ Rating mit stabilem Ausblick.

Diese Firmen verfolgen offensichtlich eher einen Mehrjahreshorizont. Kurzfristige Preisschwankungen scheinen zweitrangig, wichtiger ist der Aufbau strategischer Reserven. Für den Markt ergibt sich damit ein Spannungsfeld: kurzfristiger Verkaufsdruck aus ETFs auf der einen, strukturelle Nachfrage aus Unternehmensbilanzen auf der anderen Seite.

Regulierung: Bremsklotz USA, Fahrplan aus Großbritannien

Regulatorische Nachrichten prägen derzeit das Narrativ – und wirken je nach Region sehr unterschiedlich.

USA: Wichtiger Gesetzesentwurf auf Eis

In den Vereinigten Staaten hat die Verschiebung des „CLARITY Act“ für Ernüchterung gesorgt. Der Entwurf, der zentrale Fragen zur Marktstruktur von digitalen Assets klären sollte, wurde vom Bankenausschuss des Senats auf Anfang 2026 vertagt. Die Wahrscheinlichkeit eines Beschlusses noch 2025 ist damit faktisch auf null gesunken, nachdem sie im Sommer bei 87 % gelegen hatte.

Die Folge: Die Zuständigkeiten bleiben weiter zersplittert zwischen SEC und CFTC, ohne klaren legislativen Rahmen. Für größere Marktteilnehmer erschwert das langfristige Planungen und neue Produkte. Politisch gibt es zwar Bewegung – so signalisiert Präsident Trump Bereitschaft, auch demokratische Kommissare in die Aufsichtsbehörden zu berufen, um eine parteiübergreifende Lösung zu ermöglichen –, doch kurzfristig ändert das an der Unsicherheit wenig.

Großbritannien: Klare Roadmap bis 2027

Ein anderes Bild zeigt sich in Großbritannien. Die Finanzaufsicht FCA hat am 16. Dezember eine umfangreiche Konsultation gestartet, mit dem Ziel, bis 2027 ein vollständiges Regime für Kryptoaktivitäten einzuführen. Geplant ist eine Regulierung von Handel, Kreditvergabe und Staking, die sich stärker an etablierten Finanzstandards orientiert.

Ein möglicher Gamechanger: Privatkunden könnten künftig regulierten Zugang zu Krypto-Krediten und Margin-Trading erhalten – allerdings nur unter strikten Sicherheitenanforderungen. Für den Markt wäre das ein Schritt zur weiteren Institutionalisierung, da Krypto stärker in die Logik des klassischen Finanzsystems eingebettet würde.

In Summe wirken die US‑Verzögerungen kurzfristig belastend, während der britische Fahrplan eher als Signal für eine mittelfristige Normalisierung und Professionalisierung des Sektors gelesen werden kann.

Makrofaktoren: Daten und Zentralbanken im Fokus

Neben Regulierung und Markttechnik blickt der Kryptomarkt in diesen Tagen verstärkt auf den globalen Konjunktur- und Zinsausblick. Zwei Termine stehen dabei im Mittelpunkt:

• US‑Inflationsdaten (CPI) am 18. Dezember: Die Veröffentlichung dürfte Hinweise geben, wie konsequent die US‑Notenbank Fed ihren Zinspfad fortführt oder ob Spielraum für eine Lockerung entsteht. Niedrigere Inflation würde tendenziell für geringeren Zinsdruck sprechen – ein Umfeld, in dem risikoreichere Anlagen wie Bitcoin in der Vergangenheit häufig besser gelaufen sind.
• Zinsentscheid der Bank of Japan am 19. Dezember: Jede Veränderung der extrem lockeren japanischen Geldpolitik hätte potenziell Auswirkungen auf globale Liquiditätsströme. Eine Straffung könnte Kapital aus risikobehafteten Anlagen abziehen, eine Fortsetzung der ultralockeren Linie dagegen Unterstützung bieten.

Damit hängt die kurzfristige Richtung von Bitcoin nicht nur an charttechnischen Marken und ETF-Flows, sondern auch daran, ob die Makrodaten die Hoffnung auf ein weniger restriktives Zinsumfeld nähren.

Fazit: Schlüsselmarken und Termine entscheiden

Bitcoin steht aktuell rund 30 % unter seinem Rekordhoch und nur knapp über einer technisch wie psychologisch wichtigen Unterstützungszone um 85.000 US‑Dollar. Gleichzeitig ist die Stimmung extrem pessimistisch, während ETF-Abflüsse den Verkaufsdruck erhöhen und Unternehmenskäufe für einen gegenteiligen Impuls sorgen. Die nächsten Tage könnten mit US‑Inflationsdaten und der BoJ-Entscheidung die Richtung vorgeben: Hält die Unterstützung, wäre eine Erholung in Richtung der Widerstandszone bei 88.000 bis 92.500 US‑Dollar ein realistisches Szenario, ein Bruch nach unten würde dagegen den Weg zu den Novembertiefs wieder öffnen.